今年港股领跑全球 内地资金南下掘金估值洼地

　　今年以来，港股在国际市场上一骑绝尘，恒生指数迄今上涨超过15%，远超同期全球其他主要指数。

　　这背后是越来越多的内地资金进入，为港股市场注入动力。2016年，沪港通总额度取消，深港通不再设总额度限制，内地和香港市场互联互通的机制不断深化，两地之间资金进出的通道越来越多。仅今年上半年，通过港股通流入的南下资金就累计达1379.86亿元，其中通过沪港通净流入997.7亿元，深港通净流入382.16亿元。这一规模已经达到了2016年全年的六成半，同比增长53%。

　　，在财富全球配置大趋势下，各类机构资金对于低估值市场的配置需求也为港股市场的长期向好提供了支撑。

　　港股领跑全球%

　　经过2016年的估值修复，今年以来港股在全球市场的表现可谓一枝独秀。2017年初至今，恒生指数一路上扬，截至7月5日，涨幅达到15.2%。同期，纳斯达克指数上涨11.4%，标普500指数上涨7.7%，日经225指数上涨2.5%，英国富时100指数上涨2.6%，上证指数上涨2.3%。

　　源自平安资管的分析报告指出，港股的低估值和内地资金的汹涌南下是推动本轮港股上涨的主要动能。“今年港股的盈利有望实现较高增长，叠加内地的改革政策，以及香港回归20周年等事件，预计都会提升南下资金的风险偏好。”平安资管宏观策略分析师对记者表示。

　　与此，“港股市场估值在全球主要市场中处于极低的位置，仅高于俄罗斯和韩国，有很强的安全边际。”，“与A股散户为主相比，港股市场绝大部分为机构投资者。而且香港交易制度更为市场化，港股市场具备更强的价格发现功能。”

　　该份报告还指出，当前诸多因素驱动港股上涨。“港股无论从空间还是时间上，仍处于估值修复的过程，市场具备系统性的机会。，随着港股通总限额的取消，AH折溢价率收敛是大势所趋。，2007年以来，香港上市公司分红金额要高于上市公司的融资金额，为大陆机构投资者提供了优质的配置型资产。”

　　资本南下掘金

　　在内地和香港市场互联互通逐步加深的背景下，嗅觉灵敏的内地资本早已闻风而动，积极布局港股市场。统计数据显示，2016年共有1495家私募管理人发行了可投资港股的私募产品超过2000只。

　　与此，随着政策的进一步放开，南下资金中，险资的力量进一步增强。

　　日前，保监会发布《保险资金参与深港通业务试点监管口径》，保险资金境外投资渠道进一步拓宽。公开数据显示，自2016年保险资金参与沪港通业务开展至今，保险资金通过沪港通投资香港股票的规模已达到1743.58亿元，其中直接投资规模为1117.46亿元。

　　“港股低估值蓝筹股对于需要配置安全边际高、有稳定分红的长线资金，例如保险资金，吸引力很大。”以平安资管为例，得益于在港股通业务上的提前布局，目前其港股通投资已遥遥领先市场。有分析人士指出，伴随保险资金参与深港通业务的开放，将为港股市场带来更大的资金流入。

　　而从投资收益角度看，掘金港股也为参与其中的机构投资者带来不错的价值回报。同样以平安资管的一款港股产品为例，截至2017年5月31日，平安资管如意25号(恒生指数)资产管理产品的投资收益率达42.16%，年化收益率为31.95%。由于出色的业绩表现，这款产品于近期斩获了“2017年度投资者信赖保险资管产品方舟奖”，受到业界和客户的一直好评。

　　对于今年的大类资产配置策略，平安资管也将港股市场视为今年首推的权益投资市场。与此，由于债券通7月正式开通，借由香港债券市场联接内地债市的通道更为便利，该公司认为债券市场存在相应投资机会。“从香港市场的机遇来说，债券通从公布到推出仅相隔四个月，说明监管层对互联互通的支持力度并没有减弱。保监会也于前几日正式颁布了《保险资金参与深港通业务试点监管口径》，允许保险资金参与深港通业务试点。在相关政策规范完善之后，内地与香港资本市场互联互通将带来更加健康长久的发展机遇。”