万家基金：雄安刺激市场成交额攀升 关注央企混

　　权益市场: 雄安刺激市场成交额攀升,关注央企混改和环保

　　在雄安新区概念的刺激下，近期市场连续多日日均成交额上升至6000亿元的高位。目前市场受到存量资金规模的制约，难以支撑成交规模持续扩张。因突发地缘政治事件的影响，虽然黄金以及军工板块表现引起投资者的关注，但如果没有得到资金流入的支撑，短期回调的可能也会相应增大。盘面上，沪指在3300点位面临较大的压力。历经连番的政策刺激后，A股市场正处在短暂的适应调整阶段。目前市场对于下半年宏观数据回落的预期较大，经济面临前高后低的压力。把握确定性的主线，更加注重后周期属性、政策红利、充裕的现金流和独特的资产结构的公司。短期来看央企混改将是雄安扩散的“真”主线，环保是雄安主题的中长期看点。

　　近期备受关注的习特会从两国分别表述的会议结果来看，虽然没有实质性的协议达成，高度一致的是中美双方都希望传递出偏积极的会谈气氛和领导人的关系增进，中美出现对抗的风险明显下降。海外市场方面，虽然美国非农就业人数明显低于预期，但对比美国其他数据如之前公布的ADP就业以及每周首申人数来看，并不足以得出美国就业状态转差的判断。从美元、美股的价格走势来看，投资者并未过分解读低于预期的3月非农就业数据。虽然短期来看影响市场波动的因素来自资金状态和市场情绪，经济企稳的进一步验证仍然是决定A股运行的主要矛盾。

　　债券市场: 市场短期对于利多与利空均不敏感,收益率维持窄幅震荡

　　顺利渡过季末以后，资金面逐步宽松，回购利率显著下行。央行继续暂停公开市场逆回购操作，小幅回笼资金。4月13日，央行重启逆回购1100亿，同日央行没有续作到期的2170亿mlf操作，略超市场预期。总体来看，当前资金面较为稳定，市场流动性尚可，债券市场经历了货币市场从紧到松的过程，整体收益率并未显著地下行，维持在3月中旬的收益率水平窄幅震荡。同期，美国国债收益率明显下行，部分机构认为未来有可能传导到国内，债券市场波段性做多的机会变大。短期来看，债券市场有一定的钝化，对于利多与利空均不太敏感，市场观望气氛较为浓重。中期来看，各种金融监管措施的影响，有待细则落地后进一步观察。长期来看，当前无风险收益率已经进入价值配置区间。

　　（赢家财富网特约/万家基金）

　　赢家财富网提示登载此文目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述。市场有风险，投资需谨慎。更多解读请登录全景《买方观点》精品栏目http://。p5./fund/mfgd/ 。