7月1日大限将至 超万亿货基T+0赎回额度下调至1万

　　6月1日，证监会和央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》（以下简称《指导意见》），将互联网货币基金T+0单日快速赎回的提现额度限制在1万元，同时给出1个月的过度调整时间。《指导意见》落地，涉及相关业务的基金公司、基金销售机构积极行动起来，加快推进业务整改。从6月中旬起，基金公司、三方销售及银行渠道陆续发出公告，本周内将快赎取现额度调整为1万元。

　　过渡期内加班加点忙整改

　　据统计，截至2018年一季度末，货币基金规模超过7万亿，扣除机构持有的近3万亿，以及约2万亿余额宝快速赎回额度早在6月初就已做出调整，还有部分货币基金并不支持T+0赎回，本周实际需要进行T+0赎回额度调整的货基对应资金在1万亿到2万亿之间。

　　《指导意见》本月初发布，对单个投资者持有的单只货币市场基金，设定了在单一基金销售机构单日不高于1万元的“T+0赎回提现”额度上限；且必须在1个月内完成完成业务整改。

　　相关规定令开通了货币基金T+0功能的机构忙碌起来。一般而言，业务开展较为规范、货币基金T+0业务合作渠道少、合作模式单一的基金公司整改工作量较小；而垫资模式混乱不符合新规、货基合作渠道多的基金公司压力很大，甚至要加班加点赶时间。此外，部分银行及第三方渠道的货基销售在“T+0”功能的基础上做了不少升级创新，业务整改的工作量也不小。

　　部分基金公司因成本、战略规划等原因，仅仅把开通货基T+0快赎业务当做完善用户体验的一部分，只开通了一两个渠道，并没有大规模发展互联网货币业务，因而受此次新规的影响不大，基本可以在常规工作时间内完成新规要求的整改工作。

　　然而，不少基金公司都与多个渠道开展合作，比如一只货币基金既在百度、京东销售，又接入银行渠道，如此，相关整改的流程细节较多，工作量也非常大。华南某中型基金公司电商人士表示，整改的压力主要来自系统改造，涉及开发、测试、上线等一系列环节。他强调，过渡期内的正常工作时间比较紧张，多个渠道要同时调整，需要加班加点完成。

　　除了“T+0”功能，还有部分货币基金在互联网渠道销售上实行了底层支付功能，比如可以用货币基金申购其它基金或理财产品，兼具转账、还贷款、定投、消费支付、购买黄金产品等，其中申赎流程中的多个细节都不符新规要求，过渡期内的整改工作相当繁重。据记者了解，实施这类货基业务模式的平台在刚一传出“T+0”窗口指导意见时便已开始整改。

　　此外，客服工作也要及时作出调整。尽管监管政策已从多个渠道“广而告之”，但仍有一些用户未能主动获取相关信息。北京某大型基金公司市场部人士告诉记者，此次货基新规的实施，银行等代销渠道受到的压力较大，他们要主动向客户解释，尤其是机构客户，T+0限赎1万元对这部分客户的影响很大。据了解，不少机构的客服部门已准备好一套“技术话语”应对客户质疑。

　　机构纷纷在大限日前完成调整

　　《指导意见》已发布实施三周，旗下货基开通了T+0快速取现功能的机构都在紧锣密鼓地进行业务整改。

　　记者了解到，规模最大的天弘余额宝率先在监管政策发布前实施调整，6月6日既已开始将快速取现额度调整为1万元。绝大多数基金公司、银行及三方销售渠道在《指导意见》发布后开始调整，6月中旬起，相关机构陆续公告将于6月28日开始调整快赎取现额度的限额。

　　从公告情况看，各家机构根据旗下货币基金对接的渠道数量及功能做了差异化调整，涉及相关业务的官网、客户端、微信公众号及其它互联网合作渠道全部调整。

　　易方达基金于6月22日公告，单个投资者单个自然日通过易方达官网、e钱包APP、易方达微理财公众号对单只货币基金的“T+0快速赎回”上限调整为1万元。同一天， 嘉实基金也发布公告调整快速取现额度，自6月28日15点起，嘉实货币、嘉实活期宝货币、嘉实薪金宝货币、嘉实活钱包货币、嘉实现金添利货币中的任一基金，每日快赎金额上限调整为1万元，单个个人投资者每日快速取现的额度为1万元，且多个渠道的额度累计为1万元，即单个个人投资者在官网交易、手机客户端、微信端的快速取现申请合并计算限额。

　　银行渠道方面亦在过渡期内未松懈业务整改。微众银行近期公告称6月28日15点起，客户用活期+进行转账、还贷款、定投、消费支付、购买理财、购买基金、购买微众金等全部功能共用1万元额度。活期+计划转账功能及购买预售类理财将改为使用非实时赎回功能。(,)日前也公告称将于7月1日起，将旗下“朝朝盈”的快速取现额度调整为1万元。(,)6月23日通过短信通知，在中行渠道申购的货币基金单个自然日的累计快赎额度将从6月27日15点起调整为1万元。

　　第三方销售渠道方面，天天基金6月15日公告，活期宝快速取现额度自6月19日起逐步进行调整，将在7月1日前调整完成活期宝的快速取现限额。理财通上周五晚也发布公告，自7月1日0点起，单一销售渠道货币基金T+0赎回提现业务额度调整为1万元。如果理财通和零钱理财持有同一只货基，T+0快速取现额度单日共用1万元；若理财通和零钱理财持有的是不同的货币基金，则分别计算额度。

　　多数用户表示调整限额影响不大

　　“宝宝类”货币基金快速取现限额的消息传开后，用户的反应比较平稳。业内人士表示，大多数用户表示额度够用，只是把“余额宝们”作为闲钱的管理工具，如有大额资金需求，会提前安排好普通赎回；而那些资金周转量大且偏爱T+0的用户，还有很多可变通的方式突破1万元的限额。

　　中国基金报粉丝群的网友对突破限额进行了热烈讨论。一位网友表示“全家总动员，在多个直销渠道开通账户，配合银行资金归集，可以更省时间，也可以提高收益，毕竟收益高的货币基金并不多。”还有网友表示会利用基金公司的官方APP。“多下载几个公司的APP，不少基金公司都有钱包类产品，每家1万元的额度，累计起来足够平时使用。如果不想下载APP，可以关注微信公众号，用交易，效果也一样。”

　　此外，有多位“宝宝类”货币基金用户表示，天天基金的活期宝是个不错的工具。天天基金网显示，活期宝接入了工银货币、九泰日添金货币A、兴全货币A等27只货币基金，7日年化收益率在3%~6%。

　　不过，不可忽视的是，货币基金T+0快赎取现限额1万元确实影响了用户体验，有用户抱怨，需要分散好几个渠道放活期资金，非常麻烦。自天弘余额宝6月6日实施1万元的快赎限额后，有用户告诉记者已弃用余额宝。对此，记者向方面了解了余额宝快赎取现限额调整后的影响评估情况。蚂蚁金服相关市场人士表示，观察过几天的数据发现，在6月6号前后，客服咨询数量有所增多，但总体上看，用户并未出现明显流失，每天都有用户赎回，也有新的用户增加进来。根据公开数据，余额宝用户平均持有金额为3000多元，这次调整对绝大部分用户没有影响。而对余额宝来说，调整为进行主动风险管理提供了动机。

　　值得注意的是，货基“T+0”快赎取现限额1万元的新规让部分未开通相关业务的基金公司看到了机会。北京一位中型公募基金市场部人士告诉记者，该公司此前并未上线货基“T+0”功能。受新规影响，大型货币基金的规模或出现下降，部分用户的资金可能会分流至其它宝宝类产品。该公司近期在大力寻找渠道合作货基的“T+0”业务。华南某中型公募的市场人士也表示，该公司风险准备金充足，旗下货币基金有一定的基础，也将努力寻求货币基金“T+0”业务的合作。

　　多个平台关闭信用卡实时还款功能

　　自“宝宝类”业务发展以来，不少平台都开通了信用卡还款功能。由于货基的快赎取现限额1万元影响了信用卡还款功能，此次业务调整开始后，部分基金公司选择关闭了信用卡实时还款功能，部分三方销售平台则对该功能进行了调整。

　　记者注意到，嘉实基金此次调整货基的快赎取现限额的同时，关闭了信用卡还款功能。根据嘉实基金公告，投资者已经绑定的信用卡即时还款业务，将于2018年6月28日19点起自动终止，公司将不再提供服务，请投资者提前做好还款安排。

　　过去一年，货币基金经历了多次重要的监管升级，从流动性风险管理新规，到宣传受限,不再纳入基金公司管理规模排名统计，再到近期的货币基金互联网销售新规，货币基金监管逐步升级，一步步走向规范。