私募论市：持续调整 A股又开“探底模式”

　　本周A股持续调整，周三上证指数一度下探至3041点，为本轮调整以来的最低点，周四小幅反弹后，周五A股市场再度跳水。全周上证指数下跌2.77%，收于3071点。创业板指也延续前两周的调整走势，全周下跌2.29%，已退守1800点之下。私募人士认为，市场整体调整，个股难以幸免，资金炒作欲望不大，建议要控制好仓位，低吸伏击为主。

　　玉名(私募基金经理)

　　逢周末就跳水的背后

　　周末消息面又将复杂起来了，尤其是结合消息商务部表示并未与美方展开谈判，并将坚决回击1000亿元征税清单，中美贸易战还存在着升温的可能，所以市场资金比较敏感，上周末美国突袭叙利亚，那么这周末又会有什么事发生呢？在周四尾盘就有不少获利资金撤离，包括一批涨停股快速抛售翻绿的走势。玉名认为创业板指近期多次冲高未果后跟随主板市场回落，疲态已然尽显，周五也是类似的情况，主板回落，创业板还是红盘冲高，但很快也跟随跳水，午盘附近跌幅超过了主板。考虑到当前许多已经身处高位，继续炒作的空间已经不大，所以，回补本周缺口之后，更加剧了抛售，毕竟这些题材股本身就是投机模式炒作，资金非常敏感。

　　震荡市行情中，存量资金博弈会导致热点切换频繁，股民操作难度较大，所以不少股民都在期待一些增量资金的介入；最近可能的增量资金就是6月和9月正式纳入A股，5月将公布A股名单，外资选股方向值得研究。尽管指数的布局资金还没真正到来，而一些资金通过沪深港通渠道提前伏击，已经导致一批蓝筹股的大幅反弹；而从历史经验来看，纳入MSCI对吸引外资进入有实质性的作用，MSCI标的股都有不错的走势，尤其是我们看到外资对选股思路启示非常明显，持续面如这样一批个股值得关注。QFII的思路并不是简单说就买大盘股，实际上很多中小盘股(如 、、 等创业板股都有QFII的身影)，甚至次新股都有QFII的身影，而且非常独特，虽然未必QFII介入就会大涨，但这些思路才是值得我们思考的，尤其是外资独辟蹊径挖掘的潜力股。

　　热点方面，有色金属板块，周四晚复牌功课提到了，美制裁俄铝，导致了镍、铝金属大涨，但对国内其实反而是负面的，周四受到刺激活跃，但并不具备持续性，周五就出现了明显的分化和低开调整，这也是近期热点，很难追涨。所以，玉名提醒股民近期要降低预期，市场整体调整，大多数个股都很难规避，而且资金的炒作欲望并不强烈，操作上对于节奏把握要求也非常高，所以近期要控制好仓位，只能低吸伏击为主。热点方面，之前调整的家电、酿酒活跃，随着MSCI临近，也有一些北上资金逢低介入，也是采取了类似的态度。

　　黎仕禹(广东小禹投资总经理)

　　二季度市场分化严重

　　过完本周，四月份的时间也就剩下下周的5个交易日了，从目前二季度的起始运行趋势来看，市场的表现走势并不好，而且板块热点之间的分化也非常严重，如主板市场的权重蓝筹股持续调整，而题材概念股和中小盘个股则反向持续活跃，它们与主板市场之间也形成了“跷跷板效应”。在这样的市场环境里面，如果你的操作节奏一旦把握不对，那么是很容易出现亏损的。

　　在上周末的时候，我们的朋友圈又是刷屏了海南自由贸易港等相关新闻，而周一海南板块几乎集体涨停，它们没有办法形成去年雄安那样的炒作和走势，随之海南板块也遭到了之前潜伏的机构大举放量出货；而周一晚上市场突然爆出美国对 的制裁且即时生效，这其实是中美贸易大战的延续了，而目前一些机构已经对中兴通讯给出了2个跌停板的估值，与此相反的是这几天集成电路和芯片、半导体板块则受到了游资的热烈追捧和炒作，如、也创出了其股价的新高点。

　　不管如何，上面这些板块热点的炒作，都是受事件驱动型影响的，而这也恰恰说明了目前价值投资的低迷，如去年大牛的蓝筹股，开年过后它们的股价都走得非常地“萎靡”。市场如此不振，自然也导致了上证指数走势不断破位走低，甚至在本周内创出了年前的新低。3000点能不能守得住，也还是一个未知数。所以，目前的市场走势很尴尬。

　　从技术面上看，目前沪深指数的走势都是偏向空头排列向下的，而创业板指数走势则是恰恰相反，是多头排列向上的，所以这也是我们一直倡导2018年看好并主打操作300开头个股的原因。中小创市场市值容量并不大，只要去年那些炒作蓝筹股的机构均一点资金过来，那么创业板指数就有可能飞起来。且从目前的创业板指数走势看，市场虽然还在底部反复震荡夯实底部，说不定哪一天创业板指数走势就开始启动行情了，所以我们要密切地关注、盯着创业板指数的走势动向……

　　至于创业板市场看好的板块热点，那自然是以科技股为总领范畴了。科技，是现在社会的第一生产力了，所以，科技股也就成了当下市场的主打和首选，其中特别是那些独角兽企业。，好的科技股并不是那么容易被挖掘出来的，所以在本周我们出差去做一些科技股的草根调研了，且整个二季度我们都会去持续地去进行草根调研！

　　从目前的市场走势来看，二季度市场不好做，却是我们进一步实地考察调研并筛选股票池里个股的一个好时间段。所以，我们相信自己也会、也能选出好股票，从而进一步地继续潜伏和布局，以期待今年获得好收益，也建议大家目前趁市场公布年报和一季报时，多从公开信息去进行股票的二次筛选。

　　余岳桐(资深投资人)

　　降准余威还能撑几天？

　　降准余威犹尚存，周期股中搏命冲，芯片威风难持续，乾坤还看50定。

　　降准的利好，持续到了第二天，沪指果然反弹到了3100点的上方，但很明显，创业板有点绷不住了，走出了冲高回落的绿盘态势。表面看，是以有色、钢铁和煤炭为代表的周期股一马当先在引领大盘，实际明眼人都能看得出来，上证50和沪深300的超跌反弹才是决定大盘指数的“护心丸”。“爱国芯”概念，疯狂了一日就陷入疲软，这说明，爱国还是要冷静客观，万不可被游资钻了空子。

　　其实说到底，还是贸易战的硝烟依然在弥漫。这两天，中兴通讯的事使得市场对中国“芯”开始高度关注。有传闻称国内芯片公司可以快速上市，芯片公司2000万净利润就可以上市了。即报即批。对此证监会相关负责人表示，相关传闻为谣言。你看，爱国是好事，但爱国不能以谣言的方式传递，那样的话，损害的还是不明就里的投资者利益。对中国自主研发芯片保持信心的，我们也不能因遭遇屈辱式的制裁而产生极端偏激的情绪。那种把封锁当作“重大利好”“自主研发春天来了”的偏激声音，把扩大开放与自力更生对立起来，反而不利于高科技的技术攻关。

　　对市场来说，还是几家欢乐几家愁，18日在全球最大镍业公司Norilsk Nickel(俄镍)可能步俄铝后尘收到美国制裁的传闻刺激下，LME镍价首当其冲，盘中飙升11.5%，创造了2009年以来的最大单日涨幅。LME铝价上涨达5%，月内已经反弹超过25%，创2010年以来新高。LME锌上涨超过4%，LME铜上涨超过2.5%并突破7000美元整数关口。有人问这是为何？其实特朗普这些制裁举措，可能会赢得美国国内铝厂商的欢迎，进而换回大量蓝领工人的选票支持，也许就可以从通俄门的调查中趁乱过关，这就是特朗普的小算盘，打叙利亚的逻辑如此，制裁俄铝的逻辑也如此。

　　但不管怎样，因为大宗商品市场的狂飙，也使得A股市场中以有色为首的大宗商品着着实实跟着狂欢了一把， 、 、 ，一批超跌低价股得以强势涨停。，短时的强势有望延续，特别是形成了通子金叉的个股。要注意，这类个股仍然在反弹的道路上还面临层层压力，所以运行到各自的七线压力位置，还是需要小心。

　　周四还有个现象挺有意思，那就是几只前期妖股的冲高回落，、、，一度盘中还冲上了涨停，结果尾盘突然炸板，游资以异常凶狠的手段在高位完成了减持。这也提示我们，在经过前期大幅炒作过后，很多短线爆炒过的题材股都面临机构高位兑现的压力。

　　几大指数看，上证50和沪深300指数双双跌到大道申线位置并神奇引发了降准的护盘，但继续向上，很快又要面临通线和年线的反压，这里还会是异常重要的阻力。沪指跌到3041点后引发超跌反弹，由于大道通子线依然是下行态势，所以通线位置的压力将是接下来面临的第一道阻力，大致在3150点附近。创业板虽然也出现超跌之后的快速反抽，1840点下方的压力正在一步步增大。大道子线、大道申线和大道通线都位于这一带，所以反抽不过仍然要小心还会继续回落。，最重要的支撑还要看1818点和1780点，这里也是昨日反击死守的位置。如果未来再度跌破，那降准所形成的利好就算全部消耗殆尽了。

　　此时的操作还是应该谨慎，除了少部分板块外大部分品种的可持续性并不强。比如周四比较强势的周期股外，再有，就是军工股最近的表现一直比较稳定。特别是贸易战并未烟消云散的情况下，其中涉及北斗导航和航天航空的概念依然有机会持续发酵。