平行基金是什么？有哪些特点？平行基金的投资

　　平行基金是外资创投在中国开展业务的一种新的合作模式，所谓平行基金，就是在境外和境内募集两个规模相近的投资基金，将两个基金模拟成一个基金，通过某个有共同利益的管理公司进行分配和清算。

　　平行基金的运作流程是：创投管理公司作为机构，行使基金管理人的职能，负责找项目、审核项目、尽职调查。投资项目一旦确定，将同时向海外基金和国内基金推荐项目，并申请所需投资金额。投资后，管理公司直接帮助其发展壮大，参与所投项目公司的管理和经营。管理公司还会在必要时积极帮助所投公司进行再融资。企业成功后可在境外或境内上市，境外基金和境内基金（公司）可通过股权协议转让成功退出。

　　一般来说，平行基金具有以下特征：

　　1.同一个管理团队

　　这通常是识别平行基金的关键。因为只有由同一个管理团队管理的基金才会有相同的基金投资流程、业绩分配、费用安排、理结构、和违约责任。通常那些由不同管理团队管理的基金都不会被视为平行基金。

　　2.投资策略相同或相似

　　在实践中，的投资策略通常是指以某种方式投资于某一领域的某一类资产股权投资/FOF投资）。就像刚才说的，平行基金通常由同一管理团队管理，而只有基金的投资策略相同或相似，才能作为一个基金来运作和管理，而且比例要一致，退出机制也是一样的。

　　3.共同进退。

　　在法律上，平行基金是独立的法律实体。在投资方式上，平行基金基本采取共进共退的平行投资策略和原则，即同时投资，按比例同时退出。因此，为了实现基金投资运作过程中投资和退出的统一管理，进而实现多个平行基金的共同进退，平行基金的设立和募集通常要求同时进行。

　　平行基金具有减少外汇结算限制、方便资金配置、改变投资者和战略性配置资源的功能。在一定程度上，平行基金可以延迟资金投资，规避资金流动限制，灵活安排退出方式，分享互惠交易。管理人管理几只平行基金时，投资机会的分配和利益冲突的解决一直是投资的核心问题。

　　在平行基金的架构下，投资策略存在一定差异，不能保证平行基金随时按比例投资或完全共担盈亏。为了解决这个问题，平行基金通常需要就是否共同投资、共同投资安排下的投资比例、投资条件、费用分担、特定情况下终止共同投资的时间和条件、后续项目的退出等进行讨论并达成一致。应根据不同背景下设立的平行基金的特点，约定匹配的联合投资安排，在确定比例联合投资的总原则下，留有合理必要的调整空间。