私募也分上海模式和深圳模式？

　　2003年，赵丹阳在深圳发行中国第一只阳光私募产品，开启了中国阳光私募的大门。随后，一批阳光私募的大佬在深圳诞生，“私募之都”之名不胫而走。在国内阳光私募领域，在经营模式上有上海和深圳两种模式。你可能在一些场合听到过，今天小私君就简单来和大家一起看看。

　　深圳、上海两地模式的差异

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　　目前国内的信托型私募基金按照地域可分为两种模式。其中，总部位于深圳的深国投和平安信托多发行非结构性产品即私募机构担任投资顾问，但不承担股市下跌的风险。

　　与“深圳模式”不同的是，总部位于上海的上国投和华宝信托主要推出结构性产品私募机构需要按照一定比例投入资金作为保底资金，如果发生亏损，将先亏私募机构的本金。

　　上海某知名信托公司高层表示“上海文化比较谨慎，不像深圳那样敢闯敢做，上海历来重视对风险的控制，产生了独特的上海模式，多发行保底的结构性产品。”

　　杭州某信托公司高层认为，信托产品结构化可能是出于监管要求，而不是市场需求。证券投资信托与公募基金的产品风险相似，信托公司不但作为金融机构受到监管，具体产品也受到限制，使信托公司难以扩大业务规模。

　　，上海比以前更看重投资顾问的资质。如果在上海发行非结构化产品，也要受到不同“待遇”。“拿投资比例来说，在上海发行的非结构化证券类投资产品，持有单一股票的比例不得超过产品总资产规模的10%，而深圳、北京等城市就能达到20%。如果是在资本市场向好时，持有个股比例高的产品，收益的弹性会好一些。”

　　深圳模式VS上海模式

　　因为监管力层面方面的原因，造成了两者的差别。上海模式主要以结构化产品为主，而深圳模式则以非结构化产品为主。

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　　基于对风险的严格管控，上海对信托业监管严厉，已不是什么秘密，信托公司和私募基金都深有感触。

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　　私募+信托+监管的“深圳模式”，让国内私募踏出了阳光化的第一步。私募机构担任投资顾问，不承诺保底收益，不承担股市下跌风险，不分优先劣后，投资者可以直接分享投资收益……

　　深圳敢闯敢做的基因，注定了这套“深圳模式”的形成，而早期投资者的投机心理则帮助深圳私募完成了野蛮生长的过程。令多数人没有想到的是，这套模式后来拖了深圳的后腿。

　　随着市场不断的洗礼，整个市场的投资者都在变得越来越成熟谨慎。“深圳模式”所暴露出来的风险让投资者心理开始打鼓。

　　反观“上海模式”。上海人的精明和小心谨慎历来被人所知悉，扒开来看，“上海模式”的核心就是保底金制度，在此基础上，私募基金和监管机构不得不配以完善的风控体系和严厉的监管制度。

　　谁曾想，“上海模式”因祸得福，前期步子慢一些，由于保底金制度带来的丰厚投资收益，让上海私募像滚雪球一般越做越大。

　　几年下来，深圳私募不得不拱手让出“私募之都”的称号。

　　瓶颈中的深圳私募

　　人才是制约深圳私募发展的另一大问题。

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　　北京的高校不用列举，我们都知道大天朝在北京高校布局。上海也很强，复旦大学、同济大学、上海交大、华东师范、上海财经大学……一大批知名高校，为上海经济源源不断的提供人才动力。

　　回过头来看深圳，数得上名字的就只有一所“深圳大学”。深大对深圳建设有着很大的贡献，事实上深大学生在创新、创业意识方面有着独特的基因，出了不少知名校友。，由于起步晚等原因，深大似乎远远无法和北京、上海等地的院校相比，更不用说，一所大学输送的人才数量有限等等。

　　另一个方面来看，深圳私募界“民间派”的比例最高，而北京、上海的私募创业、从业者拥有知名基金、券商经历的则远远高出深圳。其中一个原因是上海、北京相较于深圳拥有更多知名机构，另一个原因则是，深圳私募的狼性在锐减。

　　有位深圳私募界曾经的风云大佬在闲谈时透露，钱赚够了，不想那么拼了，交给年轻人吧。结果是，这家公司近几年几乎销声匿迹了。而在与公募券商等行业的朋友交谈时，许多人透露出对放弃现有的富足安逸生活的担心。

　　中国私募基金经过十来年的发展，2003年开始起步，2013年获得了合法的地位，就是管理人备案制度，大大促进了中国私募基金的发展。不管未来上海、深圳还是其它城市的私募模式如何变幻，推动私募潮水前进的依然是活跃在市场的每个私募人。