互联网金融峰会启幕 埋伏受益基金正当时

　　一、互联网金融大会召开，传统行业迎来新机遇

　　据媒体报道，2015中国互联网金融大会乌镇峰会于5月21日在乌镇盛大启幕。互联网金融领军代表正汇聚乌镇，共同探讨“互联网金融+”新机遇与行业发展。据之前乌镇峰会新闻发布会上透露，会上还将发布还将发布《201中国互联网金融领军榜》，并启动CIFC金融小镇（互联网金融产业园）、CIFC众创空间（金融咖啡）以及《众筹好项目》创新创业乌镇大赛等系列项目。

　　，“三马”（马云、马化腾、马明哲）联手设立的众安保险，最近可谓赚足眼球。首轮融资开出天价的余波尚未散去，这回又被批准试点经营互联网车险业务。这一试点的获批，因突破了相关规定，而被业内人士解读为“特批”。事实上，随着商业车险费率改革试点愈来愈近，保险企业与“互联网+”的牵手也成为风尚。一个重要的共识在于，只有灵活的创新型车险产品，才能够满足互联网时代客户体验新的需求。

　　互联网金融的风口已然确立，行业迎来最佳投资时机。

　　二、数米观点金融混搭互联网 抢占先机是王道

　　互联网的内在价值在于巨大的流量客户，这对于金融服务业来说具有强大的吸引力，互联网与传统金融的融合存在先天的基础。对于金融行业来说，互联网+通过移动互联、大数据、云计算等技术有望改善信息不对称、降低交易成本、重塑金融行业形态，而移动互联网则使得客户偏好、行为、心情能被时时发现和追踪，从而使金融需求更被低成本的发现。

　　目前我国互联网金融仅迈出一小步，未来行业发展空间十分广阔，传统金融企业若能把握先机，提前布局，未来必将成为金融行业的最终赢家。

　　对投资市场来说，互联网金融是个非常大的概念，一级分类包括互联网银行、互联网保险和互联网证券，而互联网保险还可以进一步细分成互联网寿险和财险，每一个细分主题都蕴含巨大的投资机会。

　　1、互联网+保险车险先行，技术转型企业更具优势

　　互联网与保险结合的初级模式在于新增保险销售渠道，未来还将依托大数据分析客户行为，进而开发针对性产品、进行差异化定价，改善用户体验。目前保险需求主体主要为“中国大妈”，随着“80后”纷纷成家立业，将接替大妈成为保险新需求方，而互联网形式更易被“8090后”所接纳。

　　上述新闻所提到“众安在线”由阿里巴巴、腾讯、平安、携程等9家股东持有，是国内唯一获得保监会批准的具有互联网保险牌照的保险公司，公司运营模式完全线上运营，此次试水互联网车险，表明对该行业的重视。2014年财险保费收入占总行业比重为35.6%，其中车险又占到财险收入的70%，市场空间较大，随着我国汽车保有量不断增加，后续增长空间十足。

　　我们认为，互联网保险是互联网金融中融合度最高的子行业，相对于银行和券商，发展前景最佳。从投资角度来看，互联网和保险有深入结合、并能扩展产业链价值标的的公司具备更高的投资价值，具备大数据及互联网平台资源，且相对规模较小的公司，与保险行业结合后也具备更高的投资弹性。

　　表二、互联网+保险投资方向及受益个股

　　2、互联网+证券关注券商创新大会

　　过去2-3年，传统券商纷纷“触网”，但都仅停留在营销渠道拓宽、客户流量导入的阶段。随着账户体系改革，佣金率下降趋势难以阻挡，传统券商转型迫在眉睫。结合了互联网的证券行业将萌发新的活力，带来新的业务模式，如线上投顾、股权众筹、大数据金融等。

　　近期互联网证券试点的加快批准，今年3月中国证券业协会出台《证券公司网上证券信息系统技术指引》、4月13日放开“一人多户”，都反应出监管层对互联网券商业务的重视。6月份还将召开券商创新大会，预计会议前后将有相关实质性政策落地，加速互联网证券发展。

　　从投资角度来看，传统IT企业（券商技术支持）、技术转券商（互联网企业收购证券公司）、技术平台类（流量入口企业）以及券商触网（搭建电商平台）等四类企业均有各自的发展空间，其中技术类公司能将现有流量快速变现，业绩弹性更大，但年初至今相关上市公司已累计较大涨幅，且估值整体偏高。

    3、互联网+银行只是看起来很美

　　与证券、保险相似的是，银行和互联网结合后将发挥大数据、云计算的功能，为银行提供更为完整的用户拼图，实现精准营销和管理，以大数据分析为基础的信用体系对数据分析和应用能力要求更高，有利于银行加强风险管控。

　　对于传统银行来说，发展电子商务平台是唯一的触网渠道，有利于提高资金使用效率，但与证券、保险不同的是，在资产供给端银行还面临着互联网及其他金融企业的冲击，如支付宝、余额宝、P2P、陆金所等平台对个人存款的转移，互联网企业如阿里巴巴、腾讯设立的民营银行还将反过来侵蚀现有银行市场份额。互联网+银行只是看起来很美，风险大于挑战。

　　从投资角度来看，触网银行以及新设立的民营银行可以作为投资主线，对相关个股加以关注。

　　三、基金推荐泰达宏利稳定、诺安平衡、上银新兴价值成长

　　我们认为，互联网金融是未来金融转型的重要方向，蕴含着巨大的投资价值。考虑到互联网金融投资主线较多，且受益个股数量也较多，对于投资者来说，买入重仓受益个股的基金更能享受互联网金融的红利盛宴。由于部分受益个股从年初至今已累计较大涨幅，且重仓基金多属于主动型，风险相对较高，从投资角度来看，更适合风险偏好较强的投资者。

　　表五、重点受益基金一览（概念股持仓占比14%以上，数据截止2015/5/21）

　　数据来源恒生聚源 数米基金研究中心

　　从受益程度最高、操盘风格均衡等角度出发，我们从中筛选出三只最优“互联网金融”主题基金，建议投资者重点关注。

　　　表六、重点推荐基金

　　数据来源恒生聚源 数米基金研究中心

　　风险提示经济大幅下滑；个股估值过高；互联网金融相关政策不及预期