粤开证券--精选层打新攻略

研究报告内容新三板精选层股票公开发行之路

在新三板精选层的股票公开发行过程中，企业可以选择多种发行方式。这三种主流方式分别为询价发行、合格投资者网上竞价发行以及直接定价发行。每种方式都有其独特的优势和应用场景。

询价发行是目前精选层定价的主流方式。这种发行方式结合了网上和网下的操作，价格根据网下的专业投资者的询价结果来确定。这种方式适用于二级市场活跃度较低的企业。通过询价，企业可以依靠专业投资者的判断，为股票进行合理的定价，进而在新三板市场上获得更准确的估值。这种模式对于寻求专业投资意见、优化股票定价的企业来说，无疑是一大福音。

合格投资者网上竞价发行则是一种全部面向网上投资者的发行方式。价格由投资者的竞价结果决定，适用于二级市场活跃度较高，但可比公司相对较少的企业。这种发行方式可以让企业在活跃的市场环境中，借助投资者的热情，实现股票的精准定价。

直接定价发行同样是面向网上投资者，但其价格由发行人和承销商事先确定。这种方式适用于二级市场活跃度高、可比公司较多的企业，其发行成本相对较低。这种模式更加灵活，对于希望在活跃市场中快速完成发行的企业来说，是一个理想的选择。

除了上述三种发行方式外，新三板精选层的公开发行还引入了战略投资者配售和超额配售制度。这些制度的设立不仅有助于企业的长期发展，也有助于维护二级市场的股价稳定性。战略投资者的参与，为企业带来了稳定的资金支持，同时也带来了专业的市场经验和策略指导。超额配售制度的引入，增强了市场的流动性，为企业提供了更多的融资机会。

新三板精选层股票的公开发行方式多样且各具特色，企业可以根据自身情况和市场环境选择最适合的发行方式。这些多元化的发行方式和新制度的引入，无疑为企业的长期发展以及市场的稳定提供了强大的支持。