可转换债券的缺点包括（可转换债券筹资的特点

以下是关于可转换债券的回答：

一、可交换债券的优缺点

可交换债券是一种融资工具，既有其独特的优势，也存在一些缺点。其优点主要体现在以下几个方面：

1. 融资成本低：由于债券持有者拥有转换为标的股票的权利，发行利率通常较低，使得发行人能够以较低的融资成本获取资金。

2. 风险分散：由于债券发行人和转股标的的发行人不同，债券价值与股票价值并无直接关系，从而分散了投资风险。在成熟的资本市场，可交换债券还可以被分拆发售，将嵌入的认股权证与债券分开出售，增加了灵活性。其缺点在于，当减持数量较大时，容易对股价形成冲击，增大成本。超过1%的减持需走大宗交易系统，对企业形象也可能造成一定影响。

二、可转债和股票的优缺点

可转债和股票在投资属性和风险方面存在差异。可转债既有债性也有股性，为投资者提供了固定的利息收入和资本增值的潜力。而股票只有股性，主要关注公司的经营状况和盈利情况。

三、购买可转换公司债券的优缺点

购买可转换公司债券对于投资者而言具有一定的优势。其利率一般比不可转换的要低，有利于发行企业以较低的利率筹集资金。对于债券持有人而言，既有固定的利息收入，又可以享有在公司股票市价超过转换价格时将债券转换成普通股票的权利。这也存在市场波动的风险。

四、可转换债券融资的优缺点

可转换债券融资的优势包括低息成本、发行价格高、减少股本扩张对公司权益的稀释等。它还可以为商业银行和不能购买股票的金融机构提供分享股票增值的机会。其缺点在于牛市时发行股票融资更为直接，而在熊市时若转债不能强迫转股，公司的还债压力会很大。可转换债券属于次等信用债券，在清偿顺序上位于公司债券之后。

五、可转换债券的特点

可转换债券的最大特点就是其可转换性，即债权人可以按照约定的条件将债券转换成股票。它还具有债券型和股权性。作为债券，它有规定的利率和期限；作为股权，它可以为投资者提供资本增值的潜力。与其他债券相比，可转换债券的利率通常较低。对于发债公司而言，它提供了一种低成本的融资方式。对于投资者而言，它提供了固定的利息收入和转换为股票的权利。这也涉及到市场风险，需要投资者谨慎判断。

六、可转换债券的回售条款

可转换债券的回售条款是指债券持有人有权在特定条件下要求发行人以面值和一定的注销价格之间的价格买回债券。回售条款保护了投资者的利益，尤其在市场利率上升、债券价值下降的情况下。具体回售条件和程序需参照具体的债券发行条款。

可转换债券是一种具有独特优势的融资工具和投资产品。它既为发行人提供了低成本的融资方式，又为投资者提供了多样化的投资选择和风险分散的机会。投资需谨慎，需根据市场情况和个人风险承受能力进行决策。可转换公司债券是一种独特的金融工具，它融合了债权和期权的双重特性，为投资者提供了灵活的投资选择。对于投资者而言，回售条款是一项重要的保障。当市场情况不佳，债券的转换价值远低于面值之际，投资者可以根据约定的条件要求发行人以补偿金的形式回购债券。这一条款的存在，相当于发行公司提前兑付本息，为投资者提供了一道安全网。

回售条款赋予投资者更大的权力，增加了转债的期权价值。投资者可以根据市场变化灵活选择是否行使回售权利，从而更好地保护了自己的利益。而可转换债券的可转换性更是其显著特点，它使得债券持有人有权按照约定条件将债券转换成公司的普通股票。这种转换权利的存在，使得可转换债券具有了期权的特点，也让投资者对公司的未来发展有了更多的期待。

在我国，可转换债券的发展得到了的积极支持。从最初的试点，到《可转换公司债券管理暂行办法》的颁布，再到《上市公司发行可转换公司债券实施办法》的推出，一系列的政策措施极大地促进了可转换债券的发展。这些规定不仅规范了市场行为，而且为投资者提供了更多的投资机会。

可转换债券的双重选择权是其最主要的金融特征。投资者可以自行选择是否将债券转换为股票，从而根据市场情况调整自己的投资策略。发行人也有权决定是否赎回债券，这种双重选择权使得可转换债券的风险和收益限定在一定的范围内。对于投资者来说，可以利用这种双重选择权对股票进行套期保值，从而获得更加确定的收益。

可转换债券是一种富有吸引力的金融工具。它既有债券的稳定收益，又有期权的增值潜力。回售条款和可转换性等特点使得它在市场中独树一帜，为投资者提供了更多的选择。在我国的积极推动和市场需求的不断增长下，可转换债券的发展前景十分广阔。无论是对于投资者还是发行人来说，可转换债券都是一种值得关注和利用的重要金融工具。