基金产品设计的基本要素（基金产品设计推广）

【金融产品设计与实践】

一、金融产品设计概述

金融产品设计是一个涵盖广泛的过程，涉及从最初的构思到最终产品推广的多个阶段。Scott J Edgett教授提出的金融创新产品开发过程为我们提供了一个全面的框架，其中包括从方案蓝图、初期评估到商业化推广等13个关键步骤。在我国，这个过程被金融机构营销协会划分为四个阶段：定向、设计、检验和推广。

二、私募基金产品设计要点

私募基金产品设计时，需特别关注风险、收益、退出方式、周期、模式和安全保证等方面。这些要素是构成私募基金产品核心竞争力的关键，对于吸引投资者和保障投资回报具有重要意义。

三、基金产品设计中的问题

基金产品设计过程中，需要注意的问题包括对市场不同行业与板块的预测、投资策略的制定、投资分析的重要性等。后台支援在基金产品设计中的角色也不容忽视，包括投资经验丰富的分析专家等。对于国外基金的发展情况，也可以作为参考，了解其在产品设计方面的先进经验。

四、基金公司如何设计产品？

基金公司设计产品的流程包括市场需求分析、产品设计、方案沟通、法律文件拟定、与托管行沟通等环节。在这个过程中，基金经理的角色至关重要，他们从一开始就参与到产品设计中，包括模拟投资、实证分析等。公司和监管部门的沟通也非常重要，以确保产品的顺利推出。

五、契约型私募股权投资基金产品设计方案

针对契约型私募股权投资基金的产品设计，我们需要关注以下几个方面：投资策略、风险控制、收益分配机制、投资期限等。在设计中，要充分考虑投资者的利益，确保产品的可行性和合规性。还需要结合市场情况和行业趋势，制定出具有竞争力的产品设计方案。

六、基金公司产品经理岗位职责

基金公司产品经理的岗位职责主要包括：进行市场调研和分析，了解客户需求；设计金融产品方案，包括基金、理财计划等；参与产品推广和营销活动；与投研团队、法务部门、销售部门等协作，确保产品的顺利推出和运营。还需要对产品进行持续改进和优化，以满足市场的不断变化和客户需求的变化。契约型私募股权投资基金产品设计初探

一、引言

随着私募股权投资市场的蓬勃发展，契约型基金逐渐成为了业内热议的话题。在证监会和国务院的一系列政策文件指导下，私募投资基金的组织形式愈发多样化，契约型基金便是其中之一。本文将契约型私募股权投资基金的产品设计方案。

二、契约型基金概述

契约型基金，虽在国内尚无官方定义，但可理解为一种由基金投资人、基金管理人及基金托管人之间通过签署基金合同建立的金融工具。投资人将资金委托给管理人，由管理人运用专业能力和经验进行投资，并将资金托管给托管人，以实现资本增值。尽管契约型基金在私募股权投资领域中的占比尚小，但其潜力不容忽视。

三、产品设计背景

近年来，随着《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》的修订与实施，为契约型私募股权投资基金提供了法律基础。目前市场上契约型私募股权投资基金仍面临工商登记困难和税收政策不明确等法律风险。尽管如此，其灵活性和广阔的市场前景仍吸引着众多投资者的目光。

四、产品设计方案

1. 设立私募基金管理人：首先需依照相关法律法规在中国证券投资基金业协会进行登记备案，成立私募基金管理人。市场上更倾向选择合伙企业型的管理人。

2. 募集设立契约型基金：

向合格投资人发起募集契约型基金，签署详尽的基金合同。合同中需明确投资人的权益、基金管理人的职责及基金托管人的角色。

与基金托管人签署托管合同，确保资金的安全与合规运作。托管合同应明确托管人的职责和权力。

3. 基金募集后的登记备案：基金募集完毕后，需及时向基金业协会进行登记备案，确保基金的合规运营。基金的运营过程中还需定期向协会报告基金的运作情况。

五、面临的挑战与前景展望

二、向合格投资人进行非公开募集的敏感话题

非公开募集的核心流程必须严格遵循相关法规，否则可能触及公开募集乃至更严重的法律界限。《基金法》与《私募监管办法》明确规定了非公开募集的严格标准，私募基金管理人和销售机构不得向非合格投资者募集资金，且不得通过任何公众媒体进行宣传推介。在实际操作中，调查问卷的细则和示范文本一直未出台，使得私募基金在募集过程中很少采用这一方式。尽管如此，对于单一合伙型基金和有限公司型基金，其募集人数仍受到50人的限制，而合伙型基金通过伞形结构最多可扩展到200人。对于特殊投资者群体，如养老基金、社会公益基金等，其投资私募基金时无需再进行穿透核查和合并计算人数。

三、基金合同签署与托管协议的细节解读

全体投资人与管理人共同签署《基金合同》，其内容需严格参照《基金法》的相关要求。在托管协议方面，契约型基金与合伙型基金及公司型基金有所不同。由于《基金合同》已明确列明托管人的权利义务范围，契约型基金的托管方通常是合同直接签署方之一。有时，经投资人同意，契约型基金的管理人也可代表基金与托管人签署《托管协议》。

四、私募股权投资契约型基金的现状与挑战

私募股权投资契约型基金主要投资于非公开上市交易的股权，如有限公司的股权、非上市股份有限公司的股份或合伙企业财产份额。该类型基金在投资事项上却面临着股东身份受限的问题。由于契约型基金不是民法上的民事主体，缺乏法律上的投资主体地位，因此在办理股东登记时难以提供“主体资格证明”。对此，证监会正在努力寻找解决方案，部分工商局已经开始尝试将契约型基金的管理人登记为股东。但这种做法会引发两大疑问：一是这是否属于代持关系，是否适用隐名股东和显名股东的相关规定；二是这种做法是否会给管理人带来潜在的税务风险。实际上，这种方式与基于合同法律关系的股权代持行为在基础法律关系上有本质区别。依照契约型基金的基础法律关系——信托关系的定义，管理人完全可以代表基金持有公司股权或合伙份额，并在必要时行使相应的权利。部分工商局所采用的方案并不违反相关法律规定，值得在实践中进一步推广。

在工商登记名称上，如果拓展为契约型基金管理人（代契约型基金持有），那么从直观角度看，这一形式更贴近真实的法律状态。目前，这种登记形式在资管计划投资私募股权领域已被部分地区工商局采纳。在这种结构下，资管计划管理人实际上是代资管计划持有公司股权，其登记的股东名称即为管理人（代资管计划持有）。

关于税务方面的问题，主要在于：如果工商局登记的项目公司股东为基金管理人，那么在从项目公司获得分红利息或资本利得退出时，这部分收入是否会被视为管理人的收入。对此，《基金法》已明确规定，基金财产是独立于管理人自身的财产的。管理人通过基金财产所获得的投资收益应归属于基金财产，而不应归属于管理人本身（《基金法》第五条）。目前造成这种混淆的原因主要在于契约型基金无法将自身登记为公司股东。若能解决工商登记的问题，从直观上也能避免这种混淆。

再来看私募契约型基金的个人所得税征税规定。与其他的资产管理业务相似，私募股权投资契约型基金在个税征收上暂时还没有统一明确的税收政策。主要参考的法律法规有《关于证券投资基金税收政策的通知》（财税〔2004〕78号）、《关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税[2008]1号）以及《财政部、国家税务总局、证监会关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税〔2012〕85号）等。

在市场上发行的各类资管产品，如信托产品、券商资管计划、期货资管计划、基金子公司资管计划等，都按照20%的税率征收个人所得税。实际操作中，信托公司、证券公司、期货公司、基金子公司在向个人投资者分配投资收益时，通常不会进行代扣代缴，而是由个人投资者自行申报。对于私募股权契约型基金也同样遵循这一规则。值得注意的是，针对资管产品的征税盲区，证监会正联合财税部门，希望能推动统一明确的税务政策的出台。

至于私募基金产品设计，需要注意的关键点在于风险、收益、退出方式周期以及安全保证等方面。设计师们需要全面考虑这些因素，以确保基金的稳定运行和投资者的利益最大化。

至于基金公司产品经理的岗位职责，核心在于通过各类渠道推广基金公司的产品和服务，产生业务量。他们需要深入了解市场需求，精准把握客户需求，以推动基金产品的销售，为公司的业务发展做出贡献。

无论是工商登记还是税务问题，契约型基金都在逐步走向规范化、系统化的道路。随着相关政策的不断完善和市场的日益成熟，契约型基金将更好地服务于投资者和实体经济。