一起增持引发40亿市值增长 三七互娱增持世纪华

　　5月2日晚间，披露公告，公司拟于未来12个月内增持 的股票，增持金额累计不超过2亿元。

　　话音未落，5月3日开盘后，三七互娱股价迅速被大单拉高，并在午前封住涨停，一直延续到收盘，市值一天之内增长了29亿元。“被增持方”世纪华通反而相对含蓄，一路小幅上涨，收盘涨幅2.11%，市值增长了10.6亿元。

　　三七互娱被誉为A股“最赚钱的游戏公司”，2017年以16.21亿元的净利润在A股游戏公司中排名第一。而世纪华通则是A股市值第二高的游戏公司，仅次于。

　　三七互娱增持世纪华通，目前尚属A股游戏行业同行增持首例。过去行业内较为常见资本运作，一般都是上市公司并购非上市游戏公司，亦或是游戏企业的借壳重组。

　　研发+渠道强强联合

　　事实上，本次增持还有一个重要的背景。4月19日晚间，三七互娱、世纪华通双双发布公告，宣布双方签署《战略合作协议》，将在游戏研发及运营、IP改编资源方面进行战略合作。

　　按照协议，双方将进一步深化现有IP以及未来获取IP方面的授权合作，世纪华通将其拥有游戏、影视、动漫、文学的改编权，在同等条件下优先授权三七互娱改编为其他类游戏作品，数量每年不少于3款，且双方就每个具体内容改编合作另行协商并签署协议。

　　，三七互娱具备国内外游戏发行运营的优势，在同等条件下，三七互娱应优先与世纪华通进行游戏产品及移动应用软件的发行运营合作。

　　可以看出，双方的战略合作是基于各自存在的优势互补所形成的强强联合。三七互娱强于渠道，旗下拥有国内37手游、37游戏、海外37GAMES等全球知名的专业游戏运营平台。而世纪华通研发能力突出，拥有“传奇”、“龙之谷”等一系列业内顶尖IP。

　　研究员指出，三七互娱是国内领先的游戏研发和发行运营商，特别是在买量发行业务上是国内的绝对龙头。其代表作自研的《永恒纪元》通过公司强大的买量发行能力，国内峰值月流水突破3亿，上线接近2年时间仍有过亿月流水的强势表现。

　　艾媒咨询数据显示，三七互娱以5.2%的市场份额成为17年国内仅次于腾讯和网易的手游发行商。

　　上述研究员认为，此次合作围绕IP授权和游戏运营，将帮助世纪华通的游戏产品获得更好的流量支持。“每年不少于3款的IP授权将为世纪华通带来更多的IP授权收入。未来在同等条件下，世纪华通的游戏产品将获得三七互娱在发行流量上的优先支持从而获得更好宣传。，依托三七互娱在海外特别是港台和东南亚地区建立的良好发行体系，将帮助世纪华通产品拓展市场空间。”

　　天风证券分析师亦指出，三七互娱籍此捆绑优质游戏IP，产品矩阵更加扎实。“三七互娱2018年3月举行的CIGC上公布的18年手游产品矩阵中，就有4款传奇类游戏。世纪华通及旗下点点互动与三七互娱海外发行优势市场及产品类型互补，完善世纪华通全球化发行格局。”

　　腾讯入股背后的盛大注入预期

　　也有市场分析认为，此次三七互娱增持世纪华通的背后，还有着另一方面的考量，即盛大游戏注入世纪华通的预期。此前，世纪华通控股股东华通控股已经联合公司第二大股东邵恒、第三大股东王佶完成了对盛大游戏的并购，并且公开承诺将盛大游戏优先注入世纪华通。

　　盛大游戏被誉为国内游戏行业的“鼻祖”，先后推出过70多款，承载超过18亿注册用户。此前世纪华通披露公告显示，盛大游戏2016年净利润达16.2亿元。

　　今年2月，腾讯宣布与盛大游戏达成战略合作，以30亿元战略入股盛大游戏，这也成为腾讯目前在中国游戏公司上最大的一笔投资。

　　随着三七互娱的增持，以及盛大游戏注入事宜的推进，世纪华通无形之中将成为一条纽带，把腾讯、三七互娱等业内主要玩家撮合到了一起。目前，腾讯加上三七互娱，已经基本锁定国内手游发行份额的50%-60%，这将与具备IP和研发优势的世纪华通+盛大游戏综合体形成极大互补。

　　另一方面，未来随着盛大游戏的注入，世纪华通有望成为A股市场上营收、净利润和市值三方面均排名第一的游戏公司，有望改写整个行业竞争格局。