阳光诺和：12月19日召开分析师会议，广发证券、光大保德信基金等多家机构参与

阳光诺和近期调研深度解读报告

随着全球医药产业的不断发展，我国医药产业的市场竞争也日益加剧。在这样的大背景下，阳光诺和作为专业的药物临床前及临床综合研发服务CRO，始终致力于协助国内医药制造企业加速实现进口替代和自主创新。最近一次的调研活动中，该公司在分析师会议上详细介绍了其服务内容、业绩情况以及未来发展战略等重要内容。

一、公司介绍及业绩概览

阳光诺和是一家专业的药物研发服务供应商，提供从药物发现到临床研究的一站式服务。公司近年来业绩稳定增长，2024年前三季度实现营业收入9.17亿元，同比增长32.47%。其净利润和扣除非经常性损益的净利润也呈现出良好的增长态势。这种稳定的业绩表现为公司后续发展奠定了坚实的基础。

二、核心竞争优势与订单情况

阳光诺和所具备的“临床前+临床”一体化研发服务模式展现出显著的竞争优势，能够满足客户多元化的服务需求，进而提升药物研发的成功率与效率。面对行业内竞争的加剧，公司采取了更为积极的市场拓展策略，目前新拓客户和订单趋势良好。这种竞争优势使公司在医药研发领域取得了显著的成绩。

三、自研创新项目与合作伙伴

公司自研立项的1类创新药项目共12项，进度较快的是控股公司诺和晟泰在研的“STC007 注射液”和“STC008 注射液”，这两款药物分别针对特定的病症展现出良好的疗效。公司与艺妙神州及其子公司再妙生物合作的自身免疫性疾病品种ZM001注射液已经开始I期临床，显示出公司在合作研发方面的实力和能力。

四、未来发展战略

面对行业变化，阳光诺和持续加大研发投入力度，通过技术创新和产品差异化提升市场竞争力。在特殊领域如多肽、儿童药/罕见病、长效微球制剂等形成技术优势。公司也在拓展新的业务领域，积极探索新的业务增长点。自主立项研发品种以及与合作方合作研发品种已经取得了一定的进展，后续随着这些药品上市，将为公司的业务拓展更多临床应用场景。

五、客户类型与服务方向

阳光诺和作为专业的CRO服务提供商，为超过800家客户提供了一站式全流程服务。客户类型多样，主力客户群体为国内传统的中大型药企。随着公司服务内容的不断拓展和深化，客户的研发服务方向也在发生变化，但公司始终坚持以客户需求为导向，为客户提供高质量的服务。

阳光诺和在医药研发领域取得了显著的成绩，展现出强大的竞争力和广阔的发展前景。未来，公司将继续加大研发投入力度，拓展新的业务领域积极探索新的业务增长点努力为更多客户提供更优质的服务。随着存量合作客户的逐渐增多，我们将基于客户特性进行精准的客户画像分析。在集采和行业变化的影响下，我们的客户正逐渐从单一的仿制药布局，向更广泛的2类、3类产品，乃至1类创新药领域拓展。对于这转型，客户对2类、3类产品的研发态度尤为积极，因为这些产品成药性更高，临床投入相对可控且周期较短。针对公司的研发投入预期，据公开数据，公司前三季度的研发费用已达1.2亿元，同比增长了43.76%。未来，公司将继续重视研发，并计划将投入主要用在自主立项的创新药、改良型新药和仿制药项目上。特别是在创新药领域，研发的重点将放在镇痛、肾病与透析、肿瘤辅助等关键适应症领域。在动保业务方面，公司专注于新兽药的研发，尤其注重人转兽产品以及比对目录产品的开发。公司还拥有一套完整的闭环服务体系，覆盖药学研发、临床研究等多个关键环节。随着食品消费中蛋白消费的质量要求不断提升，动物类食物消费规模将持续扩大，这也为我国动保行业带来了广阔的市场前景。从财务角度看，阳光诺和的主营业务收入和归母净利润均呈现出稳健的增长趋势。该股近期也获得了多家机构的关注与评级。对于融资融券数据，近期该股融资净流入增加，融券净流出减少。不过需要注意的是，以上信息仅供参考，投资者在进行投资决策时应进行深入研究并咨询专业投资顾问的建议。阳光诺和作为一家注重研发和创新的企业，其未来发展前景值得期待。