什么是相对估值法

相对估值法是一种通过与同类或相似股票进行比较来评估目标股票价值的策略。正如其名所示，其核心在于寻找与目标股票具有可比性的参照股票，以便进行细致的比较分析。

当我们谈论相对估值法时，最常见的方法包括市盈率、市净率、市销率和市盈增长比率等。这些方法都在股票研究员的研究报告中被广泛应用，为投资者提供了关于股票价值的参考依据。

那么，如何应用相对估值法呢？这个过程可以形象地比作我们日常生活中的购物体验——总是习惯性地“货比三家”，以找到最合心意的商品。在股票市场中也一样，我们需要找到那些与目标股票相似或相同的公司进行比较。这些公司的行业地位、主营业务、资本结构、经营规模、市场环境、盈利能力和风险程度等都需要与目标公司相匹配。

使用相对估值法进行股票估值主要分为四个步骤。

第一步是选取可比公司股票。这一步需要仔细挑选与目标公司在各方面相似的公司，将其分为最可比公司类和次可比公司类。比如，在对中国建筑进行估值时，会选择其他大型国有控股建筑施工公司中最具可比性的公司作为参照。

第二步是计算这些可比公司的估值指标。常用的指标包括市盈率、市净率、市销率和市盈率增长比率等。

第三步是计算适用于目标公司的可比指标。通常，我们会选取可比公司的指标平均值或中位数（有时需要排除异常值）作为参考。根据目标公司的特点和竞争优势，我们可能需要对这些指标进行相应的调整。

最后一步是计算目标公司的股票价值。通过用可比指标乘以目标公司的相关财务指标，我们可以得出目标股票的价值评估。

相对估值法是一种实用且常见的股票估值方法。通过比较相似公司的股票价值，投资者可以更准确地评估目标股票的价值，从而做出更明智的投资决策。