成立十二载从未盈利！两年累亏近9亿！合伙人套现逃离 脑动极光IPO故事纷呈…&hellip

作为数字疗法领域的领跑者，脑动极光一直在市场引起热议。尽管自创立以来持续亏损，但它作为中国首家专注于认知障碍数字疗法的企业，具有不可忽视的地位和市场影响力。数字疗法这一新兴的医疗科技领域正处于飞速发展的阶段，全球市场规模不断扩大，前景广阔。特别是在认知障碍数字疗法领域，随着需求的增长，国内外市场都在快速增长。根据权威数据预测，未来几年这一市场规模将会持续扩大。在这样的大背景下，脑动极光作为国内龙头企业，凭借其领先的技术和市场地位，一直在市场中扮演着重要角色。

任何行业的领头企业都有其面临的挑战。脑动极光也不例外。作为医疗科学的分支领域，临床开发的投入巨大且周期长，这无疑增加了公司的经营压力。尽管其研发开支一直处于较高水平，但公司自创立以来一直处于亏损状态，这无疑是公司面临的一大问题。在财务层面之外，脑动极光还面临着客户集中度较高的问题。公司的业务主要依赖于几家大型医院，如果失去这些客户的支持，公司的业务可能会受到较大影响。脑动极光需要不断拓宽其客户基础以降低风险。面对未来，脑动极光需要解决如何扩大市场份额、降低客户集中度、提高盈利能力等诸多问题。尽管面临这些挑战，但脑动极光依然是国内数字疗法领域的领军企业之一，其在行业中积累的丰富经验和技术优势将有助于其应对未来的挑战。让我们期待它在未来的发展中能够克服这些困难，继续引领数字疗法领域的发展。脑动极光的IPO故事充满了挑战与机遇，让我们拭目以待其未来的发展情况吧！在可预见的未来，公司的经济命脉仍将紧紧依赖于数量有限的客户。一旦失去一个或多个主要客户，或者从任何主要客户的采购减少，公司的收入将面临大幅缩减的风险。

让我们聚焦一家名为脑动极光的公司。回溯其发展历程，脑动极光原名南京智精灵教育科技有限公司，专注于研发“六六脑”脑功能信息管理平台软件系统。公司在2012年创立之初便由向华东与王晓怡两位创始人共同引领，他们分别持有公司股份的29.30%和33.91%。

脑动极光的初创阶段并未吸引外部投资，直到2015年，上海飞马旅和中卫成长为公司注入了天使轮投资资金256.4万元，公司的估值也因此上升至0.37亿元。接下来的2016年，焯俊有限公司与Explorer Three Limited的A轮投资使公司获得了400万美元的资金支持，公司估值更是猛增2.5倍达到1.29亿元。

随着资金的注入和研发成果的出现，公司开始致力于产品的商业化，以期创造新的收益。在这个过程中，王晓怡通过业务合作结识了谭铮，一位对认知障碍数字疗法市场充满热情的投资者。随后的一年里，公司经历了一系列的变革。向华东辞任总经理职务，不再参与公司的日常管理。谭铮则在此时加入公司，并很快成为董事会主席、执行董事兼首席战略官，与王晓怡一同成为公司的控股股东。

值得注意的是，为了利用谭铮在医疗领域的专业知识和资源，王晓怡通过Hubwise LLP将其在ZJEI的股权以低价转让给谭铮。而谭铮也通过一系列的增资和股权转让行动，成功重组了公司的股权结构，成为公司的重要决策者之一。业界猜测，向华东可能在此时已经完成了他的“套现退出”。这一系列操作无疑赋予了谭铮在公司的实权地位，使其成为了重要的控股股东。这一转变也标志着公司新的发展阶段的开始。