云南白药：“越轨”性的高增长？

云南白药集团的增长与挑战：越轨性增长与诚信缺失的忧虑

随着年报预测的到来，云南白药集团的高增长业绩再次引发了市场的广泛关注。某证券公司预测，云南白药（股票代码：000538）在2010年的净利润将同比增长55%，每股收益达到1.35元。随着市场人士纷纷对云南白药的增长提出质疑，关于其“越轨性”增长的讨论也愈演愈烈。市场人士对这份成绩单的背后产生了深深的忧虑，不仅仅是关于增长的问题，还有日益凸显的诚信缺失问题。

云南白药的增长看似令人振奋，但其背后的驱动因素却引发了市场的疑虑。公告宣称，销售的有效增长和成本、费用的合理控制是业绩大幅增长的主要原因。市场人士并不完全认同这一说法。他们指出，云南白药的传统产品如胶囊、膏、酊、散剂、气雾剂等在市场上的表现并未达到预期，相反还出现了下滑。而支撑其增长的部分来自于牙膏和日化类产品。这不禁让人对其增长模式的可持续性产生疑虑。未来原材料价格的上涨势必对公司的成本造成影响。虽然云南白药有自主定价权，但在新医改的大背景下，药品降价已成为趋势，这无疑给公司带来了挑战。

相对于其“越轨性”增长，云南白药长期以来的虚假宣传问题更是让人担忧。从牙膏到主业药品及其关联公司药品，都存在夸大产品适应症、功能主治或违规宣传的现象。这不仅损害了消费者的权益，也严重影响了公司的信誉。对于任何一家希望长久发展的企业来说，诚信都是其生命线。云南白药集团的行为无疑在消耗其品牌价值，对此市场人士表达了深深的忧虑。

云南白药集团面临的不只是高增长的机遇，更有诸多挑战待其解决。如何在保持增长的提高产品质量、加强品牌建设、维护消费者权益，是摆在这家企业面前的重要课题。市场期待着云南白药集团能够真正回归本源，为消费者提供真正有价值的产品和服务。