煤炭开采趋势分析：供需两旺，港口煤价降至千元水平

冬季来临之际，煤电产业链展现供需双强的态势，港口动力煤价格本周继续呈现下跌趋势，引发了广泛关注。秦港Q5500现货价格已经跌至1130元/吨。这一趋势背后，是坑口限价政策的进一步发力，对煤价形成了显著的压力。

从基本面来看，需求方面，随着冬季的到来，尽管部分火电机组进行检修，工业企业开工率回落，用煤需求略显偏弱，但电厂的日耗煤量仍然维持在季节低位。与此为了迎接冬季高峰，电厂正在积极进行库存补充。长协积极发运，配合政策控价，使得电厂的库存快速提升。据发改委消息，截至11月5日，电厂存煤已达1.16亿吨，可用天数达到20天。

在供给方面，受到多方面保供政策的大力支持，产地的煤炭生产已经开足马力，本周内煤炭日产量更是达到了惊人的1188万吨，创下了近年新高。这一显著的增长，无疑加剧了市场的供应压力，使得供给紧张的局面正在加速缓解。

与此在北港库存也得到了快速累积，本周秦港存煤大增至500万吨以上。这一系列数据表明，供需紧张的局面正在逐步得到缓解。尽管当前形势看似乐观，但仍需警惕潜在的风险，如经济增速下滑、供需错配以及可再生能源的加速替代等。

在此背景下，各类煤企的价值也在经历重新评估。高分红受益的煤企如中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、淮北矿业等备受关注。新产业转型、国改深化以及经济复苏高弹性等也带来了一系列的投资机会。而债务重组受益标的永泰能源等也引起了市场的广泛关注。

在煤焦钢产业链中，本周双焦皆呈现弱势。焦煤供需两端均承压，焦炭价格因焦煤降价和钢价下滑而下滑。在供需双弱的基本面上，焦钢企面临环保、冬奥会等限产因素的影响，但冬季供暖任务仍支撑焦企开工率。需求弱势更为突出，焦价承受压力。焦煤方面，受到动力煤限价政策压力及下游需求的走弱影响，价格出现下跌。

当前煤电产业链正在经历一系列复杂的变化，投资者在把握机会的同时也要保持警惕，充分了解和评估各种潜在风险。