大北农的仔猪营养研究与饲料业务的卓越成就
大北农的仔猪营养研究项目荣获国家科技进步奖，这是对大北农在科研领域的肯定。其饲料研发上的优势尤为突出，累积的研发经验在行业内处于领先地位。大北农联合农科院和南农大共同申报的“仔猪健康养殖营养饲料调控技术及应用”项目更是荣获了国家科技进步二等奖。这一重要成果不仅总体水平达到国际先进水平，而且在乳仔猪生理研究的系统性、日粮系酸力模型及调控技术方面更是达到了国际领先水平。
随着养殖规模化趋势的推进，生猪养殖正在经历一场精细化变革。这种变革对饲料行业提出了新的要求，也催生了行业的加速整合。在这样的背景下，具备研、产、销三位一体优势的大北农展现出了强大的竞争力。生猪养殖规模化要求更有效率、更加精细的多阶段饲喂方式，以提高养殖效率。国内规模养殖户正在逐步接受更高效的多阶段饲喂方式，这也为像大北农这样的企业带来了巨大的市场机会。
多阶段饲喂方式对于饲料企业提出了更高的要求，包括动物营养研究、配方技术、生产工艺、技术服务等各个方面。在这场变革中，不具备竞争优势的中小企业可能会面临困境，而大北农凭借其强大的研发能力和广泛的市场网络将从中受益。大北农凭借其在高效饲料推广方面的全国化布局以及饲料产能的高速扩张，其饲料业务将持续稳定增长。其种子、疫苗业务也将随着新产品的推出进入爆发增长期。
基于以上分析，我们对大北农的未来充满信心。我们预计其未来几年盈利将实现持续稳定增长。我们继续看好大北农在饲料、种子、动保产品等领域的核心竞争优势，将其作为2012年兼具盈利增长弹性和稳健性的重点品种积极推荐。我们建议机构积极“买入”。
短期之内，大北农的饲料业务特别是高端饲料在多个区域展现出良好的增长势头，预示着公司后续增长动力强劲。受到疫情的影响，饲料行业的景气度可能会持续较长时间，为大北农的发展提供了有利条件。