野村：维持上药“买入”评级 目标价30.1港元

国药控股（股票代码：HK 01099）近期发布的盈利预警显示，其首季利润下滑三成，引发市场关注。这一消息不仅影响了国药控股的股价走势，也波及了整个医药行业的表现。在此背景下，野村研究团队发表了其研究报告，对医药行业的未来走势进行了深入分析。

野村认为，国药控股盈利能力的下滑主要受到两大因素的影响。“两票制”政策的推进导致公司的市场占有率下降。公司财务成本的快速增加也是盈利压力加剧的重要原因。并非所有的医药分销商都面临同样的情况。例如，广西本地的分销龙头企业首季市场占有率显著上升，纯利润同比增长达到了惊人的35.3%。

在众多医药分销商中，野村特别关注了上海医药（股票代码：HK 02607）。该行指出，上海医药受到“两票制”影响的分销业务收入比例相对较低，仅为6%，这一比例低于国药控股的12%和华润医药（股票代码：HK 03320）的15%。上海医药在应对政策变化方面展现出了较强的适应能力。

野村对上海医药的业绩进行了预测，预计上半年收入同比上升18.1%，纯利增长5.9%。这一表现显示出上海医药较强的盈利能力和市场前景。从市场表现来看，上海医药的股价在发布盈利预警后虽有小幅下跌，但投资者对其未来发展前景依然充满信心。目前，该股的股价为每股22港元，成交额达到暂成交的港元量达到交易额为交易额1.1亿港元以上时同时以约千分之三手续费率成交时成交量为千万股左右，总市值高达亿港元。市场人士认为，上海医药作为医药行业的重要领军企业之一，其股价仍具备较大的上涨空间。

野村认为虽然国药控股面临一定的盈利压力和市场挑战，但医药行业的整体前景依然充满希望。特别是在一些优质企业如上海医药的带动下，行业有望实现稳步增长。投资者在关注行业趋势的也需要密切关注企业应对政策变化的能力和市场表现。