改革问答 - 第六期：新三板设置了哪些市场层级

新三板市场是一个具有多层次结构的市场，其挂牌公司数量众多，类型多元。这个市场通过市场化机制遴选和聚集不同类型的企业，并根据不同市场层级实施差异化的制度安排，实现对挂牌公司的分类管理。这样的机制可以有效降低投资者信息收集成本，提高市场效率。在本次改革增设精选层之后，新三板市场将形成“基础层-创新层-精选层”三层市场结构。这一创新性的市场层级设计，旨在精准满足不同类型、不同发展阶段企业的差异化需求。基础层主要定位于企业储备和规范发展，不设盈利门槛，为企业发展初期提供便利的发行融资制度和适度的规范治理。随着企业经营业绩和公众性的提高，创新层为企业提供更好的流动性，并在规范的基础上培育企业。而精选层则聚焦于财务状况良好、创新能力较强、市场认可度高的优质企业，匹配与其股权结构相适应的交易和投资者适当性制度。新三板市场的三层级结构，对于广大“创新型、创业型、成长型”企业来说，是一条非常宝贵的发展路径。这个市场为企业提供了在多层次资本市场递进式发展的机会。企业可以通过这个市场逐步提升自己的公众化水平，获得更多资源和支持。新三板市场还具有降层机制，确保不再符合相应层级条件的挂牌公司及时调出，保障市场层级企业的整体质量。值得一提的是，这个市场结构也为挂牌公司提供了“进阶”的通道和调整退出的路径。符合相应条件的公司可以申请进入更高层级的市场，也可以根据实际情况调整退出。这种灵活性对于企业来说是非常有利的，可以更好地满足企业的差异化需求。新三板市场是一个充满活力和机会的市场，它通过多层次的市场结构和差异化的制度安排，为中小企业和民营经济提供了强有力的支持。无论是处于发展初期的企业还是已经具有一定规模的企业，都可以在这个市场找到适合自己的发展路径。免责声明：本栏目仅作为投资者教育用途，不构成任何投资建议。全国股转公司对本栏目提供的内容力求准确、完整和及时，但不对其准确性、完整性和及时性做任何保证。