延江股份(300658)三季度业绩预增15%-25% 订单放

事件公司近日发布了其前三季度的业绩预告，预示着其净利润的积极增长。预计前三季度，公司将会实现归母净利润6013万元至最高达6681万元之间，虽然同比有所下降，但幅度在可控范围内。特别值得关注的是，公司在第三季度的表现尤为突出，预计归母净利润将达到惊人的1802万元至最高达1958万元之间，同比增长幅度更是达到了惊人的15%-25%，这一业绩表现符合市场预期。

这一显著增长得益于多方面的因素。公司成功拓展了大客户的订单，尤其是打孔无纺布产品的订单量有望持续增长。据悉，公司的打孔无纺布产品已经通过了重要客户的验证，并在去年实现了少量的销售。根据市场趋势和行业变化，我们预计这一合作将在今年进一步加深，从而推动公司的持续成长。公司的毛利率也呈现出稳定回升的趋势。自去年下半年以来，公司通过战略性调整部分高毛利产品的售价来巩固客户关系，同时不断调整策略以应对各种挑战。海外运费和汇兑损失的不利影响已经被公司积极应对，埃及子公司的投产运营预计将降低物流成本，财务套期保值也将降低汇率波动的影响。

公司的业务不仅在国内市场表现出色，更在全球范围内展现出强大的竞争力。下游纸尿裤行业的快速发展，“婴儿潮”和渗透率的提升共同助力市场扩容。公司的产品——打孔无纺布在纸尿裤面层材料市场中占据重要地位。随着消费者对高质量产品的需求增加，新生代父母的支付意愿更强，这对公司产品的需求产生了积极影响。公司在产品研发方面的投入也为其带来了竞争优势。公司独立设计和组装的核心设备打孔辊和中心收卷系统形成了工艺水平和生产设备壁垒，使其在全球范围内具有技术和工艺的稀缺性。通过与大型客户的长期合作和稳定的成长前景也显示了公司的领先地位。

公司凭借其强大的市场地位、优质的产品和独特的竞争优势，未来成长空间巨大。随着大客户订单的持续增长、毛利率的保持稳定以及海外产能的投入使用，我们预计公司在未来将会实现持续的高速增长。我们重申对公司的乐观态度，维持原有盈利预测并维持“增持”评级。