思创医惠(300078)三季报预告中性 与阿里合作未来

一、业绩展望与

近期，公司发布了一份引人注目的2017年前三季度业绩预告。预计公司在今年前三季度的净利润将达到惊人的1.0至1.2亿元，同比增长幅度更是达到了惊人的0至20%。而在第三季度，公司的表现更是亮眼，预计实现净利润3150至3891万，同比变化虽然有所波动，但整体趋势向好。

这份成绩单的背后，隐藏着公司的卓越表现。在公司的半年报中，其营收和净利润的同比增长率已经分别达到了11%和14%，而此次的三季报预告数据同样符合市场预期。从业务构成来看，公司的智慧医疗业务保持了强劲的增长势头，商业智能业务的毛利率虽然有所下降，但这也是行业竞争加剧下的正常现象。

特别是智慧医疗业务，其在公司市场拓展的推动下，持续保持了高速增长。而商业智能业务中的EAS板块和RFID板块，凭借在全球市场的领先地位，仍然属于公司的优质业务。整体而言，公司的发展稳中有升，其在行业内的优势地位并未发生改变。

二、重要合作与业务布局

公司在与阿里巴巴的合作中取得了重要进展，成为了首批智能城市认证合作伙伴之一。在物联网和医疗业务方面，公司都将从这一合作中受益。特别是在阿里健康牵头的“智慧医院”新样板项目中，公司的智慧医疗业务有望得到进一步的推动。随着无人零售等新零售业态的出现，公司作为物联网领域的领军企业，有望在ESL（电子货柜）、RFID等方向找到新的发展机遇。

三、投资逻辑与估值

从投资角度看，公司的人工智能领域已经有实质业务，与IBM、阿里巴巴等国际知名厂商的合作也推动了智慧医疗、智慧城市等项目的进展。物联网领域市场空间广阔，为公司提供了巨大的发展潜力。我们预期公司在2017年至2019年的EPS分别为0.33、0.48和0.62元。考虑到公司在人工智能和物联网领域的领先地位，我们给予公司2017年50至55倍PE的估值，未来6个月的合理估值为16.5至18.15元。我们强烈推荐这家公司。

四、风险警示

任何投资都有风险。我们需要关注物联网业务的毛利率是否持续下滑、公司战略是否发生变动以及智慧医疗新订单的实际情况是否符合预期等因素。这些都有可能对公司的业绩产生影响。但总体来看，公司的业绩稳健、合作顺利、业务布局合理，是一家值得长期关注的优质企业。