国创基金王亚宏（创金合信基金是公募还是私募

一、影响玻璃期货价格的主要因素有哪些？

玻璃期货价格的波动规律与其他期货品种不尽相同。要想准确掌握其走势，需深入研究其背后的关键因素。在期货市场中，等待机会至关重要，频繁操作往往适得其反。把握日线趋势，结合分时线区间突破以及一分钟K线里的布林带进行短线操作，这是制胜的秘诀。止损点的设置是风险控制的关键，它能克服人性的弱点，确保利润最大化。除此之外，交易所的手续费也是影响交易成本的要素之一。例如，某些公司的手续费标准极低，这对于长期交易者来说无疑是一大优势。

二、关于《期权期货和其他衍生品》中文第7或第8版 John.C.Hull 的咨询

期货投资领域里，有许多经典的书籍资料，其中就包括John C Hull的《期权期货和其他衍生品》。这本书对于期货投资者来说具有很高的参考价值。网络上也有大量的期货交易视频和教程可供学习。

三、期货交易规则详解

期货交易是一种基于未来某一时间交收标准化合约的投资方式。其起源可以追溯到最初的现货远期交易。随着商品经济的发展，期货交易逐渐演变成为一种标准化的合约交易，并形成了专门的期货市场。期货合约具有统一性和标准化特点，其商品品种、数量、质量等条款都是既定的，唯一的变量是价格。这些合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力。期货合约的履行可通过交收现货或进行对冲交易来解除合约义务。期货交易还具有双向性、费用低廉以及杠杆作用等特征。对于投资者来说，了解这些规则是参与期货交易的基础。

原本的市场行情因保证金的运用而被放大十余倍。设想一下，当铜价格封涨停时，期货市场的机会便悄然而至。若操作得当，我们的资金利润率可达惊人的60%，这比股市涨停板的收益还要高出数倍。在这个充满机遇的市场中，只有敢于把握，才能收获丰厚。

“T+0”交易：灵活进出，投资安全有保障

期货市场的“T+0”交易模式让资金应用达到极致。当您把握趋势后，可以随时交易，随时平仓。这种灵活性不仅增加了赚钱的机会，更增加了投资的安全性。方便的进出市场，让您的投资决策更加灵活。

期货：零和市场特性与巨大发展空间

期货市场是一个零和市场，其总资金量在一定时段内是恒定的。但相较于其他市场，期货市场的盈利机会更多，因为股票市场在熊市时，资金总量会出现负增长，获利总额将小于亏损额。国家政策、经济发展需要和期货本身的特点都决定了期货的巨大发展空间。

期货与股票：投资差异明显，期货优势突出

期货与股票的投资回报、交易方式、时间制约等方面都有显著不同。期货由于其保证金杠杆原理，可以放大收益，只需投入少量资金即可进行大额交易。而股票则需全额交易，资金投入较大。期货不仅可以先买后卖，还可以先卖后买，具有双向交易的特点。而股票则只能单向交易。期货市场的风险与收益并存，可能带来一夜暴富的机会，也可能导致顷刻间一贫如洗。投资者需慎重决策。

期货概念及特点解读

期货是一种标准化合约，其标的物可以是商品、金融工具或金融指标。期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等都是既定的，唯一的变量是价格。期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。期货合约具有高风险高收益的特点，投资者需充分了解并接受其风险。最小变动价位、每日价格最大波动限制等条款内容都是投资者需要注意的关键要素。

期货市场是一个充满机遇与挑战的市场。其保证金制度、T+0交易、零和市场特性等特点使得投资更加灵活、便捷。而期货与股票的差异也使得投资者需要根据自身情况选择投资方向。在投资过程中，投资者需充分了解并接受期货市场的风险与挑战，做出明智的投资决策。期货交易的世界，深藏着一个复杂的金融舞台，每个动作都承载着未来的希望和市场的波动。从期货合约的交易价格到现代期货市场的诞生，再到中国期货市场的起步，每一步都凝结着交易者的智慧和勇气。今天，让我们一起深入了解期货交易的核心要素及相关术语，揭示这个市场的神秘面纱。

期货合约的价格不仅仅是简单的买卖数字，它涵盖了开盘价、收盘价、结算价等多个维度。对于买方而言，持有到期意味着需要买入期货合约对应的标的物；对于卖方，持有到期则需要卖出相应的标的物。在现代期货市场中，到期不一定会进行实物交割，有时只需结算差价，如股指期货的结算方式。

谈及期货交易的产生，不得不提美国的芝加哥期货交易所。自1848年发起组织以来，经过数十年的创新和发展，期货市场逐渐成熟。中国期货市场的诞生则是粮食流通体制改革的产物，随着政策的放开，市场对农产品的生产和流通起到了重要的调节作用。价格波动问题逐渐凸显，引发了和学者的关注。在此背景下，我国开始研究并建设期货市场，逐步迈出了自己的步伐。

接下来，让我们了解一下期货交易中的关键术语。开仓、持仓和平仓构成了交易的基本流程。爆仓则是一种特殊情况，需要投资者特别注意风险控制。多头和空头代表了期货交易的买卖双方。结算价格和成交量则是判断市场走势的重要指标。总持仓量的变化反映了投资者的兴趣变化和市场资金的流动情况。还有多种交易指令可供选择，如市价指令、限价指令和取消指令等。

在期货交易中，每一个动作都需要谨慎决策。无论是新手还是资深交易者，都需要时刻关注市场动态，灵活应对。因为在这个市场中，每一个决策都可能带来丰厚的回报，但同时也伴随着风险。期货交易是一个充满挑战和机遇的舞台，需要交易者不断、学习和进步。

让我们深入了解这个市场，掌握其核心要素和术语。只有这样，我们才能在这个舞台上更好地舞动自己的人生，创造更多的金融奇迹。对于那些怀揣梦想、勇于挑战的交易者来说，这里是一个展现智慧和勇气的场所，让我们一起揭开期货交易的神秘面纱，共同这个充满无限可能的金融世界。期货交易与股票交易是金融市场中的两大重要投资渠道，它们既有联系又有区别。本文将围绕这两者的交易特点、交易机制以及相互关系展开详细解读。

一、期货交易与股票交易的联系

期货交易与股票交易都是资本投资，属于金融市场范畴。两者在投资理念、方法、技术指标的运用等方面都有着密切的联系。那些已经从事股票、外汇投资的人很容易进入期货市场，并快速掌握期货投资的技巧。因为无论是股票还是期货，都需要投资者具备一定的市场洞察力、分析能力和心理素质。

二、期货交易与股票交易的区别

尽管期货交易与股票交易存在联系，但它们在很多方面都有显著的区别：

1. 投资对象不同：股票交易的是现货，即明确的投资对象。而期货交易的是期货合约，是一种未来的交易。投资者通过买卖期货合约来预测未来某一商品或金融资产的价格走势。

2. 资金使用效率不同：股票交易实行全额现金交易，资金量的大小直接决定交易量的多少。对于突发行情，资金调度可能会成为制约投资者交易的主要问题。而期货交易则实行保证金制度，资金使用效率更高。投资者只需支付一小部分保证金即可进行大额交易，这在控制风险的前提下，为投资者提供了更大的操作空间。

3. 交易机制不同：股票交易是现货交易，不具备做空机制。而期货交易则具备做空机制，投资者可以通过买入或卖出期货合约来获利。期货市场实行T+0交易制度，即投资者可以在同一天内多次买卖同一合约，这为投资者提供了更多的投资机会。相比之下，股票市场则实行T+1交易结算制度，限制了投资者的交易频率。

三、期货交易的基本特点

除了上述与股票交易的区别外，期货交易还具有以下基本特点：

1. 交易对象是标准化合约：期货合约是由期货交易所制定的标准化合约，具有法律约束力。合约的所有条款都是预先规定好的，包括交割时间、地点、商品或金融资产等。这使得期货交易更加透明和便捷。

2. 实行多空双向交易制度：期货市场允许投资者进行买入和卖出操作，无论市场走势如何，都有获利机会。这为投资者提供了更多的投资机会和风险管理手段。而且市场允许做空操作有助于对冲现货市场商品或金融工具价格波动风险的市场机制，利于提升整个市场资金量的扩充与吸纳功能强大自我调控能力，。在资本市场交易中充当一个平衡器的作用以应对各种市场突发事件的影响减小其造成的风险程度的功能作用。同时计算机撮合成交的自动化方式使得交易更加准确、连续且快速高效容量大等优点也极大的便利了期货交易的开展同时也大大提高了投资者的积极性有效促进市场发展进程有序前行保证整个市场体系的稳定和高效发展态势的延续下去实现良性循环发展态势的形成从而推动整个社会经济的稳定快速发展态势的实现过程向前推进产生良好的积极效应形成共赢的局面使得市场更具活力创新性竞争性和发展潜力的无限可能性得到充分发挥出来。。这些都是期货交易所特有的制度设计旨在控制市场风险保障市场的平稳运行维护投资者的利益促进市场的健康发展提升整个金融市场的竞争力与活力水平促进整个金融市场的繁荣发展进程有序前行推动整个社会经济的稳定快速发展态势的实现过程向前推进产生良好的积极效应形成共赢的局面推动整个社会经济的繁荣与进步。。这也是其与其他金融市场的根本区别所在同时也是其独特魅力和巨大优势的体现出来的重要方式之一推动市场的不断向前发展不断开拓进取创新创造更多的价值和机会出来为投资者提供更多的选择和可能性的存在方式出来为整个社会的发展和进步做出更大的贡献出来实现自身的价值最大化并帮助推动市场的不断繁荣与进步促进社会的发展与进步的推进实现共赢的局面为投资者带来更多的机遇和挑战激发市场的活力创新性竞争力和发展潜力。。总的来说这些都是期货交易所为投资者提供的服务保障和优质体验使得期货市场成为一个充满活力和创新性的市场推动着整个金融市场的繁荣与发展进程向前推进实现良好的积极效应形成共赢的局面推动整个社会经济的稳定快速发展态势的实现过程向前推进激发市场的活力创新性竞争力和发展潜力从而创造更多的机会和价值帮助推动社会的进步与发展提升人们的福祉水平并帮助投资者获得更多的收益回报以及更高的生活品质的实现过程得以顺利进行下去从而为社会的繁荣与进步做出更大的贡献出来并实现自身的价值最大化并帮助推动整个市场的持续繁荣与进步并为未来的经济发展做出更多的贡献和价值实现社会的和谐稳定发展并实现市场的可持续性发展道路创造更多的可能性提供动力和支持助力市场的发展与完善过程顺利进行下去并取得更多的成果和收益回报提供给投资者更好的投资体验和机会使得市场的活力得以激发和发挥出现并实现市场的繁荣与发展目标得以实现并推动社会的进步与发展态势得以延续下去并创造更多的价值和机会出来为投资者提供更多的选择和可能性的存在方式出来满足投资者的需求和期望并实现市场的可持续发展目标以及社会的和谐稳定发展的目标得以实现并推动市场的不断完善与创新创造更多的机遇和挑战激发市场的活力竞争力和发展潜力推动市场不断向前发展并不断实现自身的价值最大化并为社会的进步与发展做出更大的贡献和价值实现社会的和谐稳定发展并实现市场的可持续性发展道路提供动力和支持保障市场的稳定和繁荣为投资者提供更好的投资体验和机会为市场的发展注入新的活力和动力推动市场的持续繁荣与进步并实现社会的和谐稳定发展目标得以实现。。这些都是期货交易所追求的目标也是其存在的意义所在为投资者提供更好的服务保障和优质体验使得市场的活力得以激发和发挥出来并为投资者带来更多的机遇和挑战使得期货交易，一场虚拟的博弈，以其独特的交易机制引领市场风潮。它具备多空双向交易功能，实行灵活的T+0交易结算制度。在这场博弈中，投资者既能把握涨势，也能应对跌势，时刻把握市场脉动。

股票与期货交易虽然都具备风险控制制度，如涨跌停板等，但二者在风险控制手段上却存在显著差异。股票市场因系统风险而令投资者难以回避，缺少做空机制，投资者唯有选择卖出股票以规避风险。期货交易的魅力在于其多空双向交易形式，不仅拥有常见的风险控制手段，还能利用套期保值功能来规避市场风险。期货交易的限仓与强制平仓制度也是其独特的风险控制体系。

在分析方法上，期货与股票虽有一定的共性，但在基本面分析上却大相径庭。期货投资主要关注商品本身的价格走势特点，商品价格受供求关系影响显著，基本因素较为明确和固定。而股票基本面分析则侧重于具体上市公司的经营状况。

期货市场的信息公开性与透明度相较于股市更高，信息传播渠道更为明确。值得一提的是，期货交易与股票交易的社会经济功能也各不相同。股票主要承担筹资与社会资源的重新配置功能，而期货交易则主要提供回避风险和价格发现功能。

期货交易的价格发现功能是其核心魅力之一。由于期货交易是公开进行的远期交割商品合约交易，集中了大量的市场供求信息。不同的参与者从不同的地点，对各种信息有不同的理解，通过公开竞价形成对远期价格的不同预期。这种价格信息具有连续性、公开性和预期性，有利于增加市场透明度，提高资源配置效率。例如，湖南常德市粮油总公司利用上海粮油商品交易所的粳米期货价格指导农民创收，通过引导农民扩大种植面积，获得了良好的收益。

回避风险是期货交易的另一重要功能。期货交易为现货市场提供了回避价格风险的场所和手段。通过期现货两个市场的套期保值交易，企业可以锁定生产成本或商品销售价格，保住既定利润，回避价格风险。套期保值的具体操作是在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品，同时在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当但方向相反的期货合约，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而达到规避价格风险的目的。

现货交易是即时一手交钱一手交货，期货则是基于合同的未来交易。简单来说，期货是一种合同交换，直到到期日之前都是在进行合同买卖，而到期日则需兑现合同进行现货交割。期货市场中的大户通常既参与现货交易又涉足期货，既能进行套期保值也能进行价格投机。对于普通投资者而言，多数无法坚持到期货的交割期，更多的是进行纯粹的投机交易。商品的投机价值与其现货走势、商品期限等因素紧密相连。

想要参与期货交易吗？过程其实非常简单。只需选择一家期货公司开户，签署一份合同，并缴纳一定的保证金，即可入场交易。期货交易的本质是合同交易，你只需支付商品实际价格的定金，也就是保证金，就能参与交易。具体的保证金比例由期货交易所根据市场情况决定，各家期货公司也会进行相应的调整。

例如，如果你购买了商品A的期货，其保证金比例为110%，交易价格为每单位一万元，那么你只需支付1000元就能购买该商品。如果商品A的价格上涨10%，你的投资将翻番，1000元变成2000元。反之，如果价格下跌10%，你的投资就可能血本无归，此时若选择平仓，你的1000元将归零，继续持仓则需追加保证金。虽然有些投资者因不服市场规则，不断追加保证金，甚至导致家破人亡的悲剧发生，但这并不能否定期货交易的魅力。

对于外盘期货交易软件的选择，“感觉香金字塔”还是我更倾向于使用文华软件，它能一机多屏，方便我同时监控多个市场。至于私募基金和公募基金的区别，简单来说，两者的主要区别在于募集对象和方式的不同。公募基金面向广大社会公众筹集资金，以公开方式发售；而私募基金则面向少数特定投资者非公开筹集资金。公募基金对信息披露有严格的要求，而私募基金则具有较强的保密性。在投资目标、激励机制等方面，两者也存在显著的差异。公募基金追求超越业绩比较基准和同行业排名，而私募基金则追求绝对收益和超额收益，投资者需承担较高的风险。私募基金的收益与基金净值直接相关，若基金亏损则不会获得收益。至于被人们称为“PE国家队”的那批投资机构，他们的投资动向随着基金季报的公布逐渐浮出水面。在去年的投资中，他们减持了金融和消费龙头股，转而加仓细分行业的龙头股。他们的投资选择涉及许多上市公司，这里就不一一列举了。随着市场的变化，“PE国家队”的投资策略也在不断调整中。近年来，随着金融市场的不断发展和产业结构的调整，易方达瑞惠基金和嘉实新机遇基金等基金公司的权益投资比例和策略也发生了变化。去年底，易方达瑞惠基金的权益投资占基金总资产比例仅为9.28%，银行存款和结算备付金占比较高，但在四季度中基金经理已经逐步调整投资策略，展现出稳健的投资风格和逆向操作策略。嘉实新机遇基金的权益投资比例也有所下降，基金经理通过优化大类资产配置，选择安全边际较高、流动性较好的优质个股来实现基金资产的长期稳健增值。

在去年四季度金融和家电龙头股市场火热的背景下，“国家队”基金却选择了高位卖出兑现收益，转而开始布局细分行业龙头股。他们看中了那些具备持续竞争优势、管理优秀、盈利能力强、业绩波动小、估值合理的公司，通过投资这些公司构建投资组合，以实现中长期投资回报。从他们的十大重仓股变动情况看，“国家队”基金已经开始布局一些新兴产业的龙头企业，如集成电路、高端制造等领域。

对于未来市场，“国家队”基金保持乐观态度。他们认为，虽然利率因素对权益市场的负面影响略大，但鉴于利率冲击影响的最大时期可能已经过去，且市场风险偏好回落幅度较大并处于低位，接下来的一季度权益市场大概率会有绝对收益表现。国内工业增加值增速平稳，工业利润维持高增长，经济的结构性分化仍在继续，给国内优秀企业带来越来越多的发展机会。

招商丰庆基金和华夏新经济等基金也在积极调整投资策略，以适应当前的市场环境。他们继续坚持精选个股的策略，同时看好结构性机会。国家级投资基金（PE国家队）也在积极参与市场投资，其投资逻辑清晰，紧跟改革发展浪潮，聚焦战略新兴产业和国企改革领域。他们通过多措并举、长袖善舞的操作策略，在企业成长的各个阶段进行投资布局。这些基金不仅助推企业发展，甚至在个别案例中成为上市公司的“当家人”。

国家集成电路产业投资基金是PE国家队的典型代表之一，他们一期募集资金已基本投资完毕，并启动了二期资金的募集。这些基金的出现既是国家政策推动支持的结果，也是产业升级的必然需要。他们的投资策略和投资方向非常明确，对产业逻辑有着深刻的理解，能够精准捕捉产业发展中的龙头企业，助其快速成长。

“国家队”基金在权益投资方面保持了稳健的投资风格和策略，他们关注低估值蓝筹股和优质个股，同时积极布局新兴产业的龙头企业。对于未来市场，他们保持乐观态度，并看好结构性机会。这些基金的存在和发展不仅推动了企业的发展，也为投资者提供了更多的投资机会和选择。随着他们投资策略的不断调整和优化，相信他们会为投资者带来更多的收益和回报。上述内容保持原意的同时进行了必要的文字优化和重新组织。在国家经济转型的大背景下，“PE国家队”应运而生，其背景与国家集成电路产业投资基金相似。该队伍由众多国资巨头如中国诚通、招商局等出资组建，首期募资规模高达1.01万亿元，总资金规模有望突破两万亿。这是一支肩负着重要使命的队伍，旨在促进国有企业转型升级，做强做优做大。

“PE国家队”的投资策略聚焦于产业龙头和新兴力量。在集成电路产业，国家集成电路产业投资基金几乎将产业龙头尽数收入囊中，已投资了超过23家A股、港股上市公司，覆盖了设备、材料、制造、设计、封装等全产业链。除了龙头公司，还关注产业新兴力量，如开心麻花的IPO之路就得到了中国文化产业投资基金的支持。

这支队伍在投资方式上表现出了强大的操盘能力，从一级市场的Pre-IPO，到一级半市场的定增，再到二级市场上受让股权，甚至主动入主上市公司。无论是入股中国国航、中国电建、洛阳钼业，还是成为海虹控股的间接控股股东，“PE国家队”都展现出了全方位的操盘能力。

这支队伍不仅满足于成为上市公司的股东，更通过控制上市公司来撬动更大的产业布局。例如，国有资本风险投资基金成为中海恒的控股股东，从而成为海虹控股的间接控股股东，使海虹控股获得了更多的运作空间。

“PE国家队”经过两三年的历练，已经日渐成熟。他们凭借深厚的产业资源和成熟的操盘手法，不仅为上市公司带来了更多的发展机遇，也为国家的经济转型注入了强大的动力。他们的投资策略和方式，无疑为我国的股权投资市场树立了榜样，引领了行业的新潮流。

随着国家集成电路产业投资基金的持续投入和“PE国家队”的全方位运作，我国的高新技术产业将迎来新的发展机遇，有望实现质的飞跃。这支队伍的出现，标志着我国股权投资市场的新篇章，预示着更多的企业和项目将因此受益，推动我国经济持续健康发展。