券商聚焦高盛续列华住集团(01179)“确信买入”

　　高盛发研报指，华住集团(01179)22财年第四季度业绩喜忧参半。尽管重新开放后新冠感染潮使其近期经营受挫，但其12月份的弹性表现仍利好整体经营（12月为91%；10/11月为74%/87%）。公司表现优于同行，例如锦江/首旅，他们的RevPar回落至71%/60+%。另一方面，本季度总酒店增加量为244家，总增加量为1240家（公司目标为1300家）。

　　对于即将于3月发布的去年第四季度业绩，该行预测整体EBITDA为3.99亿元，其中中国市场达3.09亿元。随着市场将关注点转移至中国全面重新开放的影响上，该行认为相较于第四季度经营数据，投资者将更多地关注公司的2023年首季指引，以衡量未来2-3个月的复苏进程。

　　考虑到最新的业务趋势，以及1月中旬发行的710万股ADS募资2.99亿美元，该行将22-24财年的EBITDA上调71%（低基数）/3%/1%，目标价由44.8港元提升至45.3港元。该行现认为市场对公司重新开放后的RevPar复苏或过于保守，随着需求前景以及市场流动性的改善，预计加盟商的投资意愿将逐渐恢复，支持公司新酒店扩张的加速。维持“买入”评级，续列“确信买入”名单。