券商聚焦第一上海维持贝壳(02423)买入评级 料其全

　　第一上海发研报指，自2022Q4以来，国家从信贷、债券、股权等多方面改善了房企融资环境，叠加不断的需求端刺激，房地产行业正在复苏。贝壳(02423/BEKE)Q3业绩充分体现公司在房地产市场低迷和疫情防控措施下依然拥有较强的运营以及盈利能力。

　　该行认为，虽然10月及11月还有部分城市依然面临严格的疫情防控，但随着房地产行业的复苏和疫情防控优化，公司2022年业绩有望回正。公司的“两翼”业务也取得了高增速发展，看好公司稳健发展的能力和穿越房地产后周期的韧性。

　　该行预计公司2022年-2024年的调整后净利润分别为17.0亿、41.3亿及60.1亿人民币，给予2023年30倍PE，考虑公司持有广义现金，该行将贝壳目标价下调7%至65.0港元/25美元，维持买入评级。