券商聚焦招银国际上调哔哩哔哩(BILI)目标价5%至
股票期权 2023-02-02 13:44www.16816898.cn股票指数期权
招银国际发研报指,哔哩哔哩(BILI)2022年三季度总收入同比增长11%,环比增长18%至58亿元人民币,符合市场/该行预期的57/58亿元。经调整净亏损同比扩大9%,但环比缩窄10%至17.6亿元,好于市场/该行预期的18.3/19.7亿元,主因毛利率稳健提升(环比提升3.2个百分点)和营销费用的有效控制(同比下降25%)。对于第四季度,公司指引总收入同比增长4-7%至60-62亿元,由于广告和手游业务相对疲软,同比增长小幅放缓。
展望未来,相较于MAU(月活跃用户)而言,公司将更加关注DAU(日活跃用户)的增长和用户质量,以提升其货币化效率并控制费用。维持2022-24财年收入预测基本不变,但将2022-24财年调整后净亏损预测缩窄至70/42/18亿元(此前预期77/52/26亿元),主因费用控制好于预期。该行将基于SOTP的目标价上调5%至21美元。维持买入评级。