第一上海：维持中国电信买入评级 目标价3.9港元

　　第一上海发布研究报告称，维持中国电信（00728）“买入”评级，盈利预测不变，目标价3.9港元，较当前股价有35%的上行空间，Q3收入和利润符合市场预期。

　　报告中称，公司积极推进降本增效，强化费用管理，使得经营费用支出增长速度与收入的增长速度良好匹配，释放经营效益。前三季度经营费用为3306亿元（+YoY9.9%），主要是网络运营及支撑成本和其他经营费用增长所致，其中网络运营及支撑成本1063亿元（+YoY10%），主因其适度增加云网和5G方面投入，支持产业数位化业务的发展。