券商聚焦高盛维持京信通信(02342)“沽售”评级

　　高盛发研报指，京信通信(02342)公布2022年上半年预盈，预计期内净利润录得8300万港元以上。尽管较2021年上半年/下半年的净亏损8900万港元/5.67亿港元有显着改善，但仍逊于该行今年上半年录得净利润1.92亿港元的预期。公司将利润能力改善归因于去年下半年以来的内地天线产品需求提升以及成本控制，但改善程度仍逊于该行预期，或与小型基站需求放缓有关。

　　此外该行留意到，中国电信(00728)计划自行设计小型基站并将生产外包，或将使京信通信等小型基站供应商机会受限。考虑到电信公司5G资本支出步伐放缓，该行对整体电信设备供应链持谨慎态度。但在天线产品方面，公司获得【()、】(00941)天线采购招标的15%-20%订单份额，总订单价值为11亿元人民币。在此推动下，该行预计公司2022年天线销售同比增5%。

　　基于2022年上半年预盈，该行下调2022年净利润预测27%，目标价由1.75港元下调14%至1.51港元。较该行所覆盖同业公司的41%潜在回报率相比，京信通信股价潜在回报率为0%。维持“沽售”评级。