券商聚焦西南证券首予青瓷游戏(06633) “买入”评

　　西南证券发研报指，青瓷游戏（06633）为国内领先的放置类游戏和Roguelike游戏研发商，《最强蜗牛》爆款逻辑已得到充分验证，后续储备项目丰富。预计公司2022-2024年归母净利润分别为3.9亿元、8.5亿元和11.8亿元，对应PE分别为7倍、3倍和2倍。综上，给予公司10倍PE，对应目标价6.55港元（1RMB=1.17HKD），首次覆盖，给予“买入”评级。

　　该行指出，1）公司为国内领先的放置类及Roguelike游戏开发及发行商，2021年公司录得经调整净利润4.22亿元，同比增加154.1%，核心产品《最强蜗牛》持续贡献亮眼业绩；2）Roguelike、放置类游戏市场增长潜力较大，《最强蜗牛》作为爆款或将充分享受细分市场成长及出海红利；3）“玩家基本盘+体系化开发+强发行运营”三位一体，出海策略蓄势待发，新游储备品类丰富，后续有望打造新业绩增长曲线。