券商聚焦国泰君安维持中通快递(02057)目标价329

　　国泰君安发研报指，国内疫情反复与全国物流不通不畅，短期显着影响快递行业。随着疫情形势向好，快递网点大多已恢复正常运营，中通快递量自4月下旬率先同比转正，估算5月同比增幅亦明显好于行业的同比持平。考虑线上消费稳步恢复，且中通继续份额提升，预计自6月中通快递量将逐步恢复两位数增速。同时，头部企业价格策略坚定，局部网点短期价格灵活调整并非价格战，二季度单票收入保持平稳，预计下半年中枢将继续稳定。

　　受疫情影响，二季度快递量增速不及预期，且油价高企与防疫支出增加，下调中通快递2022年归母净利预测至59（原64）亿元人民币，维持2023-24年79/95亿元人民币，增速25%/34%/20%。短期疫情不改盈利修复趋势，长期行业回归良性竞争与自然集中，中通仍将龙头崛起，龙头估值溢价待修复。维持目标价329.93港元，相当于2024年24倍PE。