券商聚焦国泰君安：煤炭行业基本面强势难改 长

　　国泰君安发研报指，即将进入7月居民用电旺季，由于国内气温明显高于2021年同期，需求开始快速提升。随着需求的快速启动，顺利迎峰度夏成为重点任务，主产区山西、陕西、内蒙古均召开长协履约保供会议，要求严格执行保供政策，且国内各环节也对价格进行更严格要求。根据煤炭运销协会数据，6月上旬全国重点监测煤炭企业产量环比增长0.1%，供需情况依然偏紧，预计后续煤价仍将在限价水平高位运行。

　　另一方面，全球煤炭紧张将加剧，欧洲多国重启煤电，该行判断全球（不含中国）煤炭需求将迎来最高5.5%提升，支撑煤价长期高位。此外，美联储加息扰动即将结束，该行判断衰退交易阶段性告一段落，全球减排大方向下煤炭行业已经多年低资本开支运行，高能源价格和高企业盈利未来将是常态。

　　该行指，“全球供给”+“国内需求”核心逻辑持续演绎，行业基本面强势难改，市场重新认知煤炭高分红能力和盈利释放能力，板块盈利确定、估值极低、分红可观，长期高煤价下具备大幅提估值空间。