券商聚焦交银指互联网行业估值偏低且下半年转

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，《网络安全审查办法》、《互联网信息服务算法推荐管理规定》等多项网络与数据安全政策落地，监管机构不断细化个人信息及机密数据的管理，未来企业将进一步加大在数据保护和合规方面的投入。

　　国家版权局要求数字音乐平台等除特殊情况外不得签署独家版权。在线音乐市场版权的开放有助于市场竞争回归理性，促进行业健康发展。

　　腾讯减持东南亚互联网公司 Sea。减持关联公司对股价仅为短期影响，业务合作仍将维持。减持投资公司对 22 年利润影响应低于 5%。

　　投资建议该行维持互联网行业领先评级。业绩下半年转好机会大，估值偏低。首选买入美团（3690 HK），战略转型零售+科技证明新业务投入决心，扩大可渗透市场空间。看好京东（JD US/9618 HK）稳定供应链能力优势，以及腾讯（700 HK）收入相对分散，业绩确定性及行业调整影响小。