6月25日板块复盘：宽松货币政策周期有望开启贵

　　今日(6月25日)A股三大股指集体低开，随后市场一路下探，早盘疲态行情尽显。午后油服概念奋力护盘，券商与上海自贸板块接力活跃，促使三大股指跌幅有所收窄，不过可惜的是沪指失守3000点整数关口。截止收盘，沪指下跌0.87%，收报2982.07点；深证成指下跌1.02%，收报9118.10点；创业板指下跌1.06%，收报1498.47点。

　　，截止今日(6月25日)收盘，168股票网小编根据数据显示，两市平盘股有81只，A股市场包括ST股、ST股在内，共有2812只股票下跌，其中下跌7%以上个股占比1.05%。

　　与此，两市包括新股在内，共有807只个股迎来上涨，其中上涨7%以上个股占比1.56%。目前沪深两市陷入震荡调整格局，赚钱效应有所回落。广州万隆表示，当前行情强势上涨的概率并不大。不过在指数大跌风险有限的情况下，从交易的层面上来看，行情的结构性机会应该是明确的。建议继续关注中线可以继续持有的证券、国资驰援等方向的逢低吸纳的机会。今日两市共有59只个股涨停，多数集中于黄金概念、垃圾分类、券商概念、概念等板块。

　　板块方面

　　一、黄金概念

　　　　【、】指出，美联储放弃了之前的声明中对未来的政策调整保持“耐心”的措辞，还称未来经济前景不确定性增加。我们预计宽松货币政策周期有望开启贵金属价格上涨行情。

　　【、】也表示，6月议息会议声明中描述经济增长的措辞从“稳健”降为“温和”，并增加了前景不确定性增加的判定。尽管居民支出增长相比今年早些时候似乎出现回升，但企业固定投资指标一直疲软。华泰宏观认为下半年美国相比其他国家的经济优势将收敛。在量化宽松预期和经济走弱的趋势下，我们认为美元指数或将进入下行通道，金银价格上升周期有望确立。

　　国盛证券指出，预计未来一段时间美国经济数据的边际趋弱及全球流动性的逐步宽松将是大概率事件，而金价则有望继续偏强运行。，当前金银比已突破90，处于历史较高水平，看好金银比修复所带来的白银价格的向上弹性。

　　，安信证券认为，短期看，一是黄金配置价值继续上升，且当前金银比价已达90，达到近 20年的最高点，逼近50年100点大关，均值回归的动能强烈，重视白银轮动机会。但需要指出的是，下周 G20会议召开，关注风险偏好扰动带来的黄金价格波动；二是在外围争端不断，行业政策预期不停的背景下， 稀土后市谨慎看多。中期看，全球经济周期性向下，叠加外围争端影响，逆周期政策只是时间问题，主要金属品种后续有望进入“衰退式宽松”下的轮动行情， 代表产业升级方向的新材料行业亦值得关注。建议优先配置贵金属， 关注铜、铝、新材料板块。

　　二、券商概念

　　　　广发证券指出，与美国投行相比，国内证券行业杠杆倍数整体偏低，除了缺乏海外投行将客户抵押物再抵押的权限外，还在于负债方式也较为有限，主要工具为公司债和短融，融资成本较高且受到资产负债率的约束。此次获准发行金融债、短融额度扩大有助于降低证券公司融资成本，有序提升经营杠杆，增强行业整体资本实力。头部券商在金融市场地位与重要性更为突出，长期看好创新业务推进与交易量放大所带来的证券板块的投资性机会。

　　渤海证券分析，资本市场改革深化持续，相关的新业务对券商专业能力、资本实力都提出较高的要求，我们认为资本市场改革深化初期给整个行业带来的增量收入规模较小，且在初期增量收入将主要集中在大券商手中。当前券商板块基本面建议关注大型券商。

　　天风证券指出看好券商的三大理由1)沪伦通是资本市场改革开放的重要探索。，监管机构即将推出9项资本市场对外开放举措，复盘研究表明推动资本市场改革政策的出台对于券商估值的提升有着较长时间段的积极影响。2)首批科创板企业通过IPO注册，进度再超预期，预计科创板企业集中上市或在7月中旬。3)券商板块估值已经调整到一个相对较低的位置，结合估值水平和中长期趋势，继续推荐券商板块。

　　一张图汇总

　　　　(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。)

　　（文章来源东方财富证券研究所）