温莎资本简毅：A 股接近历史大底 高度关注两大

　　温莎资本创始人简毅近日表示，当前A股的估值水平已经接近历史大底。当前时间点，投资者应积极加仓，未来3-5年将会有确定性收益。对于后市的配置思路，温莎资本仍将保持对专精特新、消费两大配置主线的高度关注，以及加大对疫情复苏和稳增长的研究和配置。

　　简毅认为，当前国内科技行业面临着机遇与挑战并存的时期，也就是既要保持发展，又要自主可控。在这一大趋势下，近几年上市了一大批优秀的专精特新企业，他们有着核心技术，是细分子行业的龙头企业，他们会是国产替代的主力军。其中有一些企业虽然当前现金流状况不太稳定，静态估值看起来并不足够低，但是产业趋势的确定性是非常高的，随着时间的推移，他们的订单、现金流、业绩会逐步落地，对于这一板块个股的挖掘需要沉下心去深耕，专精特新板块是一个大宝藏。

　　在消费板块，整个板块的估值从2021年2月下降到现在，当前位置性价比十分突出。接下来随着疫情防控措施的不断优化，宏观经济重回上升趋势，前期被抑制的消费需求将会快速修复。

　　一方面是投资与宏观经济紧密相关的板块，比如白酒、家电、啤酒、调味品等与居民消费升级密接相关的方向，随着经济的回升，居民储蓄率回升之后，消费意愿的恢复是确定性的。另一方面是投资与疫情复苏直接相关的板块，比如免税、机场、旅游等，经过公司的实地调研和细致测算，整个消费板块的业绩复苏的确定性和弹性都是极高，而部分个股当前的估值远远没有反映出应有的价值。

　　此外，简毅表示，看好港股的机会，当前港股已经处于右侧，最低点已经过去。从中期维度上看，港股开启了向上趋势，未来几年获得收益的确定性很高。流动性上，本轮美联储的加息将在未来几个月内结束，美债长端利率已经基本坚定，因此接下来我们将看到美债长端利率的下行趋势，这是影响港股流动性的关键因素。政策上，经过监管的及时纠偏，港股中的典型企业已经重回上升轨道，政策底已经过去，接下来可以期待政策对企业的扶持和帮助。盈利上，随着疫情的缓和，经济建设的不断深化，人民对生活品质要求的提高，都会带来企业利润的不断向上，这一点是非常确定的。因此从中期维度上看，港股中部分核心公司当前的投资回报率是很有吸引力的。