买入股票时机决定投资收益

投资股市的时机选择：历史数据揭示的真相

假如您在2005年踏入股市，经历了金融的风云变幻，即便百年一遇的金融危机及股市的持续低迷，上证指数依然屹立不倒，其点位至今仍是2005年平均水平的两倍多，且这几年的年平均回报超过了15%。不同的投资时点，命运截然不同。那么，我们究竟该在何时勇敢涉足股市呢？

股市常被看作是经济的晴雨表，有人建议在经济形势一片大好时入市。历史数据并不完全支持这一观点。以美国为例，二战后的经济衰退期间，股市的表现与经济走势并非完全同步。那么，投资股市的真正依据又是什么呢？

答案在于股市的估值水平。长期投资者的回报与买入时的市场估值息息相关。以美国标普公司公布的数据为例，不同市盈率水平下的买入时点与未来3年的平均年回报率之间，呈现出明显的反比关系。也就是说，市盈率越低，未来的预期回报率越高。

中国的股市历史虽然较短，但同样遵循这一规律。当市盈率低于某一水平时，未来的投资回报率极为可观。以低于20倍市盈率的买入时点为例，未来3年的平均年回报率高达近30%。

综合美国和中国的历史经验，对于长期投资者而言，不必过于关注复杂多变的经济形势和股市短期波动。关键在于把握投资时的股市估值水平。当估值低于历史平均水平时大胆买入并长期持有，有望获得超越历史平均的回报率。

当前，尽管经济前景尚未明朗，上证指数的静态市盈率却仅为15倍左右，处于历史低位。对于寻求长期投资的投资者来说，现在依然是一个值得考虑的时点。股市的波动与经济的起伏虽然复杂多变，但历史数据为我们揭示了一个清晰的真理：关注估值，忽略短期波动，才是长期投资的关键所在。