中金：调高蒙牛(02319)目标价 评级“推荐”

中金集团近期对蒙牛乳业（股票代码：02319）的投资建议备受市场关注。经过深思熟虑，中金决定将蒙牛乳业的目标价从原先的25.92港元上调至28.17港元，涨幅高达8.7%，并继续维持其“强烈推荐”的投资评级。

深入解读蒙牛的业绩报告，我们发现这家公司在2017年取得了令人瞩目的成绩。蒙牛乳业实现了收入同比增长11.9%，总收入高达601.56亿元人民币，这一数字小幅超出了市场的预期。尽管市场表现亮眼，其净利润却低于市场的普遍预期。中金分析认为，这主要是因为市场对蒙牛的利润率预期过于乐观。值得一提的是，蒙牛的股息支付率达到了23%，略高于早前指引区间上端的20%，显示出公司对于股东的良好回馈。

中金还指出，蒙牛为了收购现代牧业（股票代码：01117）的股权，进行了债务融资，这导致公司的借款增加，负债率也随之上升。中金对蒙牛的前瞻性看法并未因此改变，依然维持对2018年盈利预测的基本不变。考虑到公司的费用率有望下降，利润率有望提升，中金上调了蒙牛2019年的盈利预测，从31.46亿元人民币增长至41.53亿元人民币。

截至4月6日9:43的交易数据，蒙牛乳业的股价上涨了0.75%，报价为26.75港元。这一股价表现进一步证明了中金对蒙牛的乐观预期正在逐步转化为现实的市场表现。中金对蒙牛的信心并未因短期波动而改变，反而更加坚定地认为这家公司在未来有着广阔的发展前景和盈利潜力。