金明精机(300281)业绩受益行业复苏 迈入高端光学

公告解读与前景展望

随着下游行业的复苏与国产化步伐的加快，公司在2017年上半年的业绩维持了一季度的增长态势。我们所处的高端智能装备行业，在国家智能制造政策的推动下，迎来了新的发展机遇。包装材料需求的增加以及上游新材料和高端材料的普及，为公司的发展提供了强有力的支撑。

远东轻化子公司近期取得了显著成果。五月，他们成功斩获了一单价值2,060万元的合同，充分展现了其在智能涂布设备和环保热能回收设备领域的市场认可度。更令人振奋的是，远东轻化技术升级的BOPET-2600机组已在六月成功试产。

这款机组是公司在BOPP/BOPET薄膜生产线的基础上，引进德国先进技术所研发的新一代双向拉伸薄膜机组。它拥有生产高端光学薄膜产品的能力，配备了一万级洁净生产厂房，能够生产多种特种功能性薄膜产品，包括反射膜、光扩散膜等，设计年产量高达5000吨。根据当前高端光学膜的市场价格，保守估计其年产值将达到1.5亿元。这一里程碑式的成就，标志着公司正式迈入高端光学薄膜制造领域，为公司在光学膜、离型膜、锂电膜、光伏膜等高功能膜市场的发展奠定了坚实基础。

对于投资角度，我们预测公司2017至2018年的净利润将分别达到5,756万元和7,562万元，每股收益为0.24元和0.31元。当前其他专用机械行业的市盈率中位数为70.91倍。考虑到公司业绩的快速增长，以及远东轻化技术的突破和新业务的拓展，包括金佳高端膜市场的开拓以及上海仁馨的增资参股，我们认为公司值得更高的估值。我们坚持对其"买入"的投资评级。

投资者也应注意潜在的风险。下游需求的回升持续时间可能未达到预期；"智慧金明"和"健康金明"两大战略的推行可能会受到一些不可预见因素的影响；上海仁馨的收益实现也可能不如预期。建议投资者在做出投资决策时，充分考虑这些风险因素。

结语

面对行业复苏与国产化的浪潮，公司凭借其强大的技术实力和敏锐的市场洞察力，正站在一个新的发展起点上。我们期待公司继续创造价值，为投资者带来更多的收益与惊喜。