西藏珠峰(600338)2017年半年报点评-大手笔分红 新

公司闪耀业绩，股东丰厚回报

近日，公司发布震撼的2017年半年度报告。报告显示，公司上半年营收实现了惊人的同比增长80.45%，上市公司股东净利润更是飙升至约5.7亿元，同比增长高达116.18%。在这样辉煌的业绩下，公司宣布每10股派发6元的半年度分红方案，充分回馈股东。预计前三季度的归母净利润同比增长将在80-110%之间。

自公司成功注入塔中矿业后，自2016年开始，公司业绩便如日中天，进入快速爆发期。过去的六个财报季中，公司归母净利润的增速惊人，显示出强大的发展势头。

这一切的高增长，背后是量价齐升的双重助力。上半年，公司采选量同比增长超过50%，精矿产品金属量也实现了显著增长。其中，铅、锌、铜、银等金属的产量均有所上升，而LME锌的均价同比上涨50%，铅价也有显著涨幅。

作为铅锌行业的龙头，公司是行业的标杆。不仅今年铅锌矿产金属量预计将达到约15万吨左右，而且拥有无可比拟的成本优势。公司的铅锌金属吨采选成本仅为2800元/吨左右，远低于同行业其他公司。

公司在报告中明确提出，不仅要加强现有矿权的资源勘查，还要积极拓展新材料、新能源等新兴矿产资源领域，以此提高抗风险能力，把握市场发展良机。公司致力于成为综合矿业巨头，在新周期中量价齐升。

回顾我们在2016年3月发布的《锌供需分析锌价将涨三年》报告，目前的锌价走势与我们的预测相符。预计锌价在今年四季度将继续突破向上。而公司在自身潜力挖掘、外购资源叠加新周期向上的背景下，未来发展弹性巨大。我们预计公司2017年-2019年的净利润将稳定增长，对应PE合理。

投资总存在风险。投资者需警惕锌价大幅下跌以及外汇大幅波动风险。但总体来看，公司的业绩和发展前景令人充满期待。

在未来的日子里，公司将继续以优异的业绩回报股东，以高质量的产品和服务满足客户需求，以持续的创新和进步回馈社会。让我们共同期待公司在未来的矿业领域中创造更多的辉煌！