立讯精密(002475)消费电子、光通讯和汽车电子三大

参与投资者交流会，立讯展现多元业务增长潜力

在9月25日的昆山投资者交流会上，立讯公司董事长王来春女士与众多参会者就公司当前业务及未来发展战略进行了深入讨论。此次交流活动中，公司展示了其以消费电子业务为核心，同时积极挖掘光通讯及汽车电子增长潜力的战略决策。

尽管三季度业绩指引（50%~70%）稍显低于预期，但公司展现出了坚定的业务发展方向。其中，为美系大客户提供的产品影响是业绩波动的主要原因。具体来说，合作厂商的材料成本超出预期，以及作为独家供应商的无线充电产品，其人工成本较高且学习周期较长，这些因素使得三季度费用略超预期。

立讯公司的业务发展呈现多元化趋势，消费电子、光通讯、汽车电子三大业务共同推进。公司已经形成了消费电子、光通讯、汽车电子的三八布局，其中消费电子仍为公司核心主业，展现出了强劲的增长潜力。特别是在声学、马达等领域，公司有望取得显著表现。中期而言，光通讯业务的潜力开始显现；长期来看，汽车电子的发展前景广阔。

在消费电子领域，公司近2~3年的增长主轴明确，现有产品线均具备增长潜力。特别是在无线充电领域，公司独揽美系大客户订单，一旦量产出货，有望成为新的增长点。声学零部件和马达业务也有望提升客户份额，为公司的增长做出实质贡献。

光通讯方面，立讯公司积极布局，已进入快速增长期。依托射频、互连、光电三大产品线，公司为ICT行业信号的传输提供完整解决方案。未来两年，该业务将进入高增速发展期。

在汽车电子领域，公司通过收购TRW旗下全球车身控制系统事业部BCS，采取了“传统汽车电子+新能源+人机界面”的“2+1”发展战略。这一收购在高度碎片化的目标市场中为公司赢得了9%的市场份额，位居第二。通过收购，公司在产品组合、地域、技术、等多方面实现协同，未来增长可期。

总体来说，立讯公司展现出坚定的业务发展策略和多业务增长潜力。建议维持盈利预测不变，对应当前股价的市盈率及目标价位合理。需关注的风险因素包括主要客户产品销量不及预期以及新品零部件进展不佳等。