安琪酵母净资产收益率连续三年下降（净资产收

为何公司的每股收益逐年增长，而净资产收益率却呈现逐年下滑的趋势，这种情况是否意味着公司前景堪忧？如何解读这一现象？如何计算连续三年的平均净资产收益率和平均净利润增长率？对于提供的图表，每年的净资产收益率都在下滑，是否表明这家上市公司的业绩出现亏损？其实，答案并非绝对。

要理解每股收益与净资产收益率的区别。每股收益反映公司每一股股票所能获得的净利润，而净资产收益率则体现了公司运用自有资本的效率。即便每股收益增加，如果净资产收益率下降，可能意味着公司的净利润增长未能跟上净资产的增加速度，或者说，公司的盈利能力正在下降。这种情况可能是由于市场竞争加剧、成本压力上升、管理效率降低等多种因素导致的。公司需要审视其运营策略和管理模式，寻求改进和优化。否则，公司的长期发展前景可能会受到影响。

接下来是关于连续三年的平均净资产收益率和平均净利润增长率的计算问题。公式为：设净资产三年分别为A1、A2、A3，净利润三年分别为I1、I2、I3。则连续三年的平均净资产收益率为（I1/A1）×（I2/A2）×（I3/A3）的三次方根；平均净利润增长率可通过类似方式计算。这些数据能提供公司盈利能力的整体视角。

关于提供的图表，即使每年的净资产收益率都在下滑，也并不意味着公司业绩亏损。净资产收益率的下降可能源于多种原因，包括但不限于市场竞争压力增大、运营成本上升等。只要该指标仍为正值，即表示公司仍在盈利。而每股净资产逐年增加是个好迹象，表明公司正在稳步增长，只是增速可能有所放缓或面临其他挑战。

那么，净资产收益率上升和下降的原因是什么呢？简单来说，净利润的增长或下降以及总股本的变化都会影响净资产收益率。而每股净资产逐年增加但净资产收益率却逐年减少，可能是因为产品的毛利润和净利润下降。

至于净资产收益率的正常水平，因行业而异。但大体上，如果能保持在10%左右或更高，通常被认为是表现良好的公司。这一指标越高越好。

公司每股收益逐年增长而净资产收益率下降并不直接意味着公司前景不好。但这种现象确实提示公司需要审视其运营策略和管理模式，寻求改进和优化。只有深入理解并全面分析这些财务指标背后的原因，才能更准确地评估公司的真实状况和未来前景。