境外期权如何回国（如何做期权）

关于中国非上市公司在境外上市股票期权如何行权及国内如何投资期权的问题

一、关于境外上市股票期权的行权

对于在境外上市的中国非上市公司，员工所获得的股票期权行权需按照当初签订的期权协议执行。行权过程中，需要开设外汇账户和股票账户。届时，可以选择按照行权价格购买公司股票，并在适当的时机在股市抛售，或者按照行权价格与二级市场的差价，以一定的折扣卖给券商。值得注意的是，除了交易所的手续费和券商的佣金，理论上这部分收益需要交20%的个人所得税。

二、国内如何投资期权

在国内，个人要投资期权需要先了解期权的基本知识，并通过相关考试获得交易权限。期权是一种金融衍生工具，是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格购买或出售一定数量的特定标的物的权利。要操作期权，可以通过买入认购期权、卖出认沽期权、卖出认购期权和买入认沽期权等方式。其中，股票期权与“两融”业务相比有着更高的直接杠杆倍数，操作得当可以大幅扩大收益空间。

三、国外股票期权行权及税务问题

取得国外股票期权并在国外行权，一般来说在国外不需要缴税。但是在国内，根据个人所得税法，需要向境内缴税。通常在行权时直接扣除税金后汇入个人帐户。关于税务的具体事宜，可以参考财政部、国家税务总局关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知（财税[2005]35号）。

四、公司境外上市员工期权的发放与操作

对于在境外上市的公司，员工期权的发放需依照公司相关规定。员工行权时，可以选择购买公司股票并在适当时候抛售，或者选择卖给券商。在卖股票时，需要注意外币的汇率变动。至于钱如何回到国内，需遵守相关外汇管理规定。

五、期权操作特点与优点

期权操作具有T+0交易、非线性的损益结构等特点。对于投资者而言，期权可以在不缴纳保证金的情况下支付权利金进行买入操作，而卖出方则需要缴纳保证金并面临强平风险。期权有到期日，投资者可以在到期日前平仓或到期日提出行权。期权的优点在于其独特的损益结构以及组合投资方面的优势，通过不同期权及与其他投资工具的组合，可以构造出不同风险收益状况的投资组合。

无论是境外上市的中国非上市公司员工还是国内投资者，在参与股票期权交易时都需要深入了解其操作特点、税务规定及风险控制等方面知识。期权交易中，卖方因收到权利金而拥有一定的安全垫，这份权利金不仅为卖方提供了交易底气，更在一定程度上保障了其在市场波动中的利益。当价格发生不利的变动时，这份权利金能够有效地中和卖方的部分损失，从而为其在风云变幻的市场中稳住阵脚。

对于买方而言，虽然其风险看似有所限制，因为亏损的金额止于已支付的期权费，但实际上，亏损的比例却可能达到百分之百。当市场走势与买方的预期相悖时，有限的亏损累积起来可能会变成一笔较大的损失。此时的买方可能会面临雪上加霜的困境，期权费如同打水漂一般化为无形。

作为卖方，虽然期货的价格有其涨跌的极限，不可能跌到零，也不可能无限上涨，但是在实际操作中，当价格发生大幅度的不利变化或者波动率急剧升高时，从资金管理的角度来看，这种损失对于许多交易者来说，已经相当于“无限”了。毕竟，市场的波动往往难以预测，一次大的不利变动就可能使卖方陷入被动局面，即使能够收回部分权利金作为先行保障，依然难以完全规避风险。

对于交易者来说，无论身处买方还是卖方，都需要对市场有深刻的理解和敏锐的洞察力。资金管理和风险控制也是不可或缺的重要环节。在追求收益的更要注重风险防控，确保在市场波动中能够应对自如。毕竟，期权交易既是智慧的较量，也是心态的考验。只有在这样的双重保障下，交易者才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。