股价不一样企业重组怎么定价（科创板股价定价

1、股票重组后如何定价？是直接几个涨停板还是不设涨跌限制？

涨停板

2、公司重组跟股价有什么关系？拜托各位大神

炒作资产重组有风险 资产重组并不是对任何股票都能带来“爆发式”效益的。 从二级市场来看，由于大盘蓝筹股的资产规模基数较大，资产重组对中小盘股票带来的价值增值效应比较明显。 从过往历史看，不论是国内还是海外市场，股价往往是过度反应了资产重组带来的股东价值。一旦投资的预期得不到满足，股价便逃脱不了下跌的命运。中金公司的报告指出，1996-1997 年以上海实业和北京控股为代表的香港红筹股注资热潮过程中，股价也曾经翻倍上涨，在股价上涨的过程中，投资者的预期也不断高涨。，能够注入上市公司，并且对投资者有吸引力的资产毕竟有限。以上海实业为例，其股价从5 元上涨到56 元，但一年之后，又跌回10 元。 整体上市等资产重组的市场风险在哪里？ 中金公司认为，集团公司对上市公司的注资能够给投资者带来的利益，主要在于收购价格相对市场合理价格的折让。一般情况下，收购价格对于同类资产的市场价格都会有一定的折让，但这个折让往往反映的是被注入资产的价值有一定的不确定性，需要一段时间的运营才能表现出来。如果收购价格高于市场同类资产的市场价格，那么收购将有损上市公司股东的利益，公司应该从市场收购同类资产。在香港市场上，中国联通以往的注资都采用了市场定价的原则，其每股盈利在注资后充其量也只有10%-20%的增厚。 ，古今中外，都不乏大股东通过虚增被注入资产的盈利或作价从小股东套现的案例，这种风险不但在国内市场存在，在成熟市场一样存在。随着国内市场非流通股不断转为流通股，这损害小股东利益的注资风险将大大上升。 高股价不利于重组 股价涨幅过高会阻碍重组的发生。国内市场由于历史的原因，注资定价并不是完全市场化操作，一般情况都是根据待注入资产的评估净资产值作价(对应市净率为1)，目前国内上市公司平均市净率为3倍左右，所以往往相对于市场合理价值给予了很高的折扣。以沪东重机为例，其股价在注资消息公布前为30 元，市净率为6.8倍，但注资定价仅1倍市净率，价格折扣高达85%；注资对上市公司盈利增厚达122%。 ，重组注资消息一旦泄漏，往往会刺激股价提前反映，出现大幅上涨。 对于理性的集团公司而言，如果注资交易方式是通过增持上市公司的股票而不是现金交易，它的注资意愿不但要看注资价格的折让，还要看认购股票的价位。在高股价的情况下，意味增发股价较高，大股东换取的股权数少，控股权增厚效应有限；，高股价意味着未来股价下跌的可能性越大，大股东要承担注资后股票市值缩水的风险。所以，当股价在资产重组消息刺激下大幅度上涨，甚至过度反应的情况下，理性的注资人会选择待股价回落以后再做增发，除非控股股东有意向上市公司大幅转让利益或者高位资产套现。 注资消息在股价上提前反映越充分，要求的资产折让就会越高，未来一旦收购价折扣达不到市场预期，股价下跌的可能性也就越大。 从a股市场和香港市场比较来看，a 股市场由于监管力度相对有限，通常注资重组的消息会提前通过内幕交易提前反映到股价中，股价上涨得更多，投资者要求收购价折扣更高。而一旦收购完成未能满足投资者预期，股价下跌幅度也更大，事实上a 股市场更是如此。 尤其值得一提的是，很多上市公司的注资或整体上市计划是与公司管理层股权激励计划捆绑在一起。

3、公司重组跟股价有什么关系？

炒作资产重组有风险 资产重组并不是对任何股票都能带来“爆发式”效益的。 从二级市场来看，由于大盘蓝筹股的资产规模基数较大，资产重组对中小盘股票带来的价值增值效应比较明显。 从过往历史看，不论是国内还是海外市场，股价往往是过度反应了资产重组带来的股东价值。一旦投资的预期得不到满足，股价便逃脱不了下跌的命运。中金公司的报告指出，1996-1997 年以上海实业和北京控股为代表的香港红筹股注资热潮过程中，股价也曾经翻倍上涨，在股价上涨的过程中，投资者的预期也不断高涨。，能够注入上市公司，并且对投资者有吸引力的资产毕竟有限。以上海实业为例，其股价从5 元上涨到56 元，但一年之后，又跌回10 元。 整体上市等资产重组的市场风险在哪里？ 中金公司认为，集团公司对上市公司的注资能够给投资者带来的利益，主要在于收购价格相对市场合理价格的折让。一般情况下，收购价格对于同类资产的市场价格都会有一定的折让，但这个折让往往反映的是被注入资产的价值有一定的不确定性，需要一段时间的运营才能表现出来。如果收购价格高于市场同类资产的市场价格，那么收购将有损上市公司股东的利益，公司应该从市场收购同类资产。在香港市场上，中国联通以往的注资都采用了市场定价的原则，其每股盈利在注资后充其量也只有10%-20%的增厚。 ，古今中外，都不乏大股东通过虚增被注入资产的盈利或作价从小股东套现的案例，这种风险不但在国内市场存在，在成熟市场一样存在。随着国内市场非流通股不断转为流通股，这损害小股东利益的注资风险将大大上升。 高股价不利于重组 股价涨幅过高会阻碍重组的发生。国内市场由于历史的原因，注资定价并不是完全市场化操作，一般情况都是根据待注入资产的评估净资产值作价(对应市净率为1)，目前国内上市公司平均市净率为3倍左右，所以往往相对于市场合理价值给予了很高的折扣。以沪东重机为例，其股价在注资消息公布前为30 元，市净率为6.8倍，但注资定价仅1倍市净率，价格折扣高达85%；注资对上市公司盈利增厚达122%。 ，重组注资消息一旦泄漏，往往会刺激股价提前反映，出现大幅上涨。 对于理性的集团公司而言，如果注资交易方式是通过增持上市公司的股票而不是现金交易，它的注资意愿不但要看注资价格的折让，还要看认购股票的价位。在高股价的情况下，意味增发股价较高，大股东换取的股权数少，控股权增厚效应有限；，高股价意味着未来股价下跌的可能性越大，大股东要承担注资后股票市值缩水的风险。所以，当股价在资产重组消息刺激下大幅度上涨，甚至过度反应的情况下，理性的注资人会选择待股价回落以后再做增发，除非控股股东有意向上市公司大幅转让利益或者高位资产套现。 注资消息在股价上提前反映越充分，要求的资产折让就会越高，未来一旦收购价折扣达不到市场预期，股价下跌的可能性也就越大。 从a股市场和香港市场比较来看，a 股市场由于监管力度相对有限，通常注资重组的消息会提前通过内幕交易提前反映到股价中，股价上涨得更多，投资者要求收购价折扣更高。而一旦收购完成未能满足投资者预期，股价下跌幅度也更大，事实上a 股市场更是如此。 尤其值得一提的是，很多上市公司的注资或整体上市计划是与公司管理层股权激励计划捆绑在一起。

4、资产重组后股价怎么算？

可以参考中国南和北车合并成中国中车

5、公开发行上市的科创版股票上市后前几个交易日不设价格涨幅限制？

5个啊，后面是20%

6、债券的定价模型有哪些？各有什么优缺点？

就理论上来说，主要有两个方向，一个是定价角度，一个从公司结构角度
定价角度就是先从现金流角度折现可以算出一个无违约的价格
然后加入违约概率和违约后回收比例，然后用期望来算
由于现实情况按这个算出来都是高估的，可以通过市场价格和中性风险去做系数调整把这个溢价去掉
然后再优化就是可以引入宏观经济和行业的系数，把利率和风险中性表述成这些的系数相关的线性函数，考虑到宏观经济和行业的系数一般不独立，要再做一个仿射
一般做到这里就差不多了，再优化就是加入流动性还有目前期限利差结构，再用实证去调整。
这个模型的问题主要是风险中性很可能（尤其在国内）是被大幅低估的，和市场上的结果比较难对上
公司结构角度就是从公司资产负债的出发，从bsm模型开始建模，认为资产下穿过负债就是违约。这个模型问题主要一个是模型违约的阈值比较难确定，第二个是杠杆率很高的企业往往在违约边缘资产负债表的噪音可能会很大。优化的方法就比较开放了，可以通过从股票和债券市场上取得额外信息加入模型，也可以通过可类比企业的数据获得额外信息

7、科创板股票竟价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为

科创板首日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制限制为20%。