期指持仓量高企 明日会否上演“交割日魔咒”

　　今日消息面总体偏空。早盘平开稍下探后出现一波上攻，但在前面高点3059处遇阻，股指出现回落在3050一线展开震荡。后面出现四次攻击也均受制高点压力无功而返，2:00后受银行股的回落拖累，大盘出现杀跌走势，在5日线处企稳，尾盘有所回升，收盘下跌7.76，收在3042.64点，报收一根小阴线，成交量较昨日小幅增加，为1502.76亿。

　　板块方面，市场预期CPI高企，通胀可能超预期，受此影响农业板块大涨居前，钢铁在济钢、莱钢的带动下继续领涨，银行、两油表现疲软弱势调整，而煤炭、有色领跌，地产板块受国家严格调控影响跌幅居前，多支个股出现在跌幅榜前列。这就说明3000点上方主力资金开始大力调仓，板块和个股已出现分化严重，，操作上投资者应顺势而为，跟随主力机构进行适当调整和优化持仓结构，对于手中的股票也要区别对待，是应该逢高坚决出局还是应该逢低大胆加仓？

　　自去年推出股指期货后，至今已有整整一年的时间了，这一年中据我们广州万隆统计，每逢交割日前面一个交易日，当月的期指合约持仓量都会大幅下降，其中有9次均在5000手以下，仅有两次超过5000手，分别为9.16的5240手和12.16的5442手。

　　经过观察，这两次都是前面有一段时间的震荡整理，经过合约交割换月后，出现了一段持续的变盘走势，其中9.16后面出现的国庆大涨行情，一直持续到3168见顶回落至今无法突破，而12.16后面的是春节前的探底行情，股指这波上涨就是从当时的2661反弹起来的。由此可见，当月期指合约的持仓量如果在交割日前高居不下，这就意味主力资金并不想就此罢休，而是对后市行情早有一个大方向的布局。

　　值得注意的是，今日期指合约IF1104收盘时的持仓量为5928手，远高于前面，那么这是否意味着大盘也将进行一次大方向的选择呢？我们先来看下现货市场的表现，虽然昨日大盘大涨，但多个指标顶背离的现象仍然存在，其中主要有MACD、KDJ、RSI、CCI这四个指标都在日线上显示出和3.9高点处的表现形成顶背离，尤其是大盘的30、60分钟分时线MACD指标已经形成严重背离，且有小双顶的迹象，这就表明如果大盘短线不能出现快速的放量上涨来化解掉，那么很有可能会在此位置出现一定幅度的调整，并且时间和空间上都将延长。

　　综观国外股指期货市场，因为股指期货合约的到期引发期货和现货成交量和波动率发生扭曲，并时有发生在交割日当天出现暴跌的情况，界内称之为“交割日魔咒”。A股市场推出股指期货已经整整一年，前面的所有交割都是安全完成，那么这次在当月合约持仓量高企的特殊情况下，会否也上演“交割日魔咒”呢？明日我们拭目以待。

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　　“周末效应”是否会再出现？

　　周三反弹，周四回落，周五再现“周末效应”？周三市场的反弹带给我们又一次的期待，实际上，大盘在周三盘中的回落中已经完成了对3000点位置的确认，强势特征依旧可见一斑。，震荡上升才是未来的主要的趋势，反反复复正好符合现在市场的运行趋势。

　　从技术上看，大盘仍旧依托5日线继续上行，短期趋势并未发生改变，但3050点又成为了短期市场新的战场，又逢周末，大家难免再对可能产生的周末效应有所顾忌。再加上尽管银行股的年报和一季报超出预期，但管理层对银行的监管正在加强，地产的调控也面临着升级，在调控即将加码的背景下，以及股指在3000点上方面临的压力越来越重的前提下，指数继续上行的道路并不平坦。所以，重点还是在个股身上。

　　但今天上证指数因钢铁、黄金走势较强保持了弱势横盘，地产股的走弱却带动指数小幅下挫，个股分化和权重股的部分回落一定程度上也会拖累指数前行的节奏。前面我就提到过，现在应对市场主要有两个思路，一个是减仓，特别是对已经获利品种要进行“落袋为安”。另一个就是调整持股结构，尽量持股底部刚刚异动，且一季报靓丽的蓝筹品种。到目前为止，这种策略依旧适用。