大盘转势还需量能配合

　　我们认为，经过7月初加息，未来一段时间市场将进入政策的真空期和观察期，这有利于资本市场向好的预期转暖。从行情整体趋势判断，低估值品种相对滞后的表现，显示市场对估值平衡依然缺乏足够的认同，我们对大部分高估值品种的涨势应更多的理性判断为反弹，而不是新的趋势性机会。

　　我们认为，上证指数中线趋势的核心判断，还将落位在2850-2900点的区域。5月K线的形态还是比较难看的，单根长阴线击穿多根均线。按通常的技术判断，对于这样形态的K线，如果要转势，一般也需要1-2个月；还需承担进一步走弱的风险。转势是指，月线长阳线收回被5月长阴击穿的多根均线，这个要求就是，在6月形成阶段低点的，在7月上证重新涨至2850点之上。而反弹能否在这2个月内涨至2850点以上，并有量能支撑，是判断反弹还是转势的依据。