机构研报：2300点附近或将阶段性企稳

    在欧债危机持续恶化、国内通胀压力犹存、新股IPO接连登场等诸多因素的内外夹击下，今年下半年以来A股市场投资者信心涣散，大盘连续三个月量价齐跌，沪指创下15个月以来新低。在经过连续的缩量下探后，10月份A股继续下行的空间已十分有限，2300点附近或将阶段性企稳，且国庆长假期间消息面偏暖，节后“开门红”可期。

    四大利好支撑“开门红”

    经历了连续三个月的持续下挫后，A股市场能否柳暗花明成为当下投资者最为关心的话题。结合国庆长假期间众多因素演变情况来看，四大利好将对短期市场形成支撑，十月A股迎来开门红的概率较大。

    利好一制造业PMI指数连续两个月回升。根据中国物流与采购联合会发布数据显示，9月份PMI为51.2%，连续第二个月回升，显示中国经济发展回稳态势进一步增强，短期将对A股市场形成支撑。，长假期间管理层赴浙江调研时要求各级政府帮扶中小企业脱困，未来随着中小企业发展逐渐巩固，国内经济继续稳定增长可期。

    利好二美国非农就业数据超预期。美国劳工部公布的数据显示，9月份美国非农就业人数大幅好于此前市场预期，为疲弱的市场信心注入活力，市场风险偏好得到提振。，长假期间美联储主席伯南克发表讲话暗示，美联储在8月和9月份推出非常政策工具后可能还有未使用的弹药，这也在一定程度上缓解了市场的忧虑情绪。

    利好三欧洲出手解决流动性危机。为应对欧洲危机恶化和市场信用紧缩加剧，欧英两大行在10月利率决议上虽然都宣布维持利率不变，但均采取了变相的量化宽松措施，或是扩大资产购买规模，或是重启担保债券购买计划以及进行再融资等措施，其本质都是进一步向市场提供流动性。短期来看欧英央行的举措可以暂时缓解蠢蠢欲动的流动性危机。

    利好四长假期间欧美股市先抑后扬。在上周A股休市的五个工作日内，欧美主要市场整体表现较好，道琼斯工业指数上涨1.74%，法国CAC、英国富时100、德国DAX等涨幅均超过3%。虽然与欧美股市相比亚太市场相对疲弱，但在上周后期均呈现出一定的企稳特征，这或对A股市场企稳提供支撑。

    2300点附近或现超跌反弹

    今年下半年以来，A股的走势可谓步履维艰，在内外交困之下大盘接连重挫，市场参与热情降到冰点。不过在悲观预期得到集中释放后，A股市场阶段性反弹或将临近。

    ，强势股疯狂补跌后有望企稳。9月份以来，原本相对抗跌的中小盘个股相继疯狂补跌，个股风险加速释放，跌停个股家数增多，受此影响创业板指数和中小板综合指数大跌超过12%，创业板指数更是创出历史新低。经过本轮补跌后，中小盘个股的估值风险得到进一步释放，十七届六中全会召开在即、七大战略新兴产业十二五规划将陆续公布以及三季报集中披露，题材炒作或将再度活跃，从而有助于提高市场参与热情。

    ，通胀压力有望继续缓解。本周9月份CPI等重要宏观经济数据将陆续公布，因美联储未如预期推出QE3，以及全球经济增长放缓等不支撑大宗商品价格持续走高，9月下旬国际大宗商品出现暴跌，最新公布的PMI分项指数中购进价格指数也显示输入性通胀压力减轻，且近期国内猪肉和蛋类止涨。由此预计9月份CPI将继续回落，通胀形势或将逐渐转好，这将为A股市场企稳提供支撑。

    第三，技术上超跌且临近短期支撑位。从长期运行趋势来看，2300点附近的大盘估值优势明显，且沪指已经连续三个月收跌，9月份更是创出一年多来最大单月跌幅，距离前期2319点仅一步之遥，短线技术指标已超跌严重。，国庆前5个交易日市场成交每况愈下，投资者谨慎心态以及悲观情绪达到极点。俗话说，物极必反，行情或在绝望中产生，长假过后投资者压抑许久的做多情绪或将逐步爆发，提醒投资者密切关注成交量的演变。

    不过，需要注意的是，虽然大盘具备一定企稳反弹的条件，但支撑其持续上涨动力仍不明朗，且短期行情仍将接受两大考验。一是中国水电等大盘股压境；二是欧债危机形势依旧严峻。长假期间国际评级再掀降级浪潮标普和穆迪先后下调欧洲部分金融的评级，惠誉也出手下调意大利、西班牙主权评级，这给短期行情演绎再泼凉水。操作上仍需保持谨慎心态，待市场企稳后关注成交量的放大情况，以及2450点和30日线的压力。