反弹难觅突破口 2200点再受考验

　　两十字星或暗示分歧加大 A股反弹难觅突破口

　　继本周一沪综指收出“锤头线”后，本周二股指冲高回落，日K线收出带长上影线的十字星。一下一上两根长针，先后释放出超跌反弹临近和市场情绪谨慎的信号，多空鏖战进入白热化阶段，阶段性反弹能否成行，正临近关键时点。分析人士指出，尽管市场存在技术性反弹的要求，当前不论是经济、流动性，还是政策、外围，均未出现明显改善预期，令市场难以找到突破口。短期如无超预期利好，则市场弱势难改，即使走出反弹行情，其高度也有限。

　　正反“双针” 市场分歧加大

　　昨日沪深两市低开高走，沪综指盘中一度逼近2240点，不过之后迅速回落，并围绕2220点展开震荡。截至收盘，沪综指收报2215.93点，下跌2.31点，跌幅为0.10%；深成指收报9031.67点，下跌22.41点，跌幅为0.25%。盘面上，传媒、餐饮旅游、国防军工板块跌幅居前，建材、造纸、有色金属板块逆市上涨。

　　本周以来的两个交易日，市场表现颇具戏剧性。周一沪综指低开低走，午后大举逆转，市场情绪有所回暖，日K线收出长下影“锤头线”，阶段反弹呼之欲出；，周二股指便冲高回落，收盘险守2200点，日K线收出带长上影线的十字星。

　　短短两个交易日，沪综指收出一下一上两根“长针”，令短期市场格局再度扑朔迷离。如果说周一的金针探底释放出杀跌动能减弱、阶段反弹临近的信号，那么周二的上影线则再度反映出市场情绪谨慎、反弹面临较大抛压的事实。与此，市场近两个交易日一改此前的单边下跌出现大幅波动，也反映出市场分歧正在加大，多空鏖战逐渐进入白热化阶段。

　　“双针”刺出了市场的超跌反弹欲望，也探明了当前低迷的市场环境，短期走势显得较为关键。如果市场继续反弹甚至收出中大阳，那么可能会令一些蠢蠢欲动的博反弹资金入场；反之，如果市场回归弱势，则市场情绪将受到反弹无法成行的刺激再趋悲观，那么市场难免重回下降通道。实际上，尽管近几个交易日市场出现明显波动，成交依然维持地量水平，反映市场观望气氛浓厚。短期如果量能不能有效放大，则反弹力度不容乐观。

　　“四面”压制突破口难寻

　　近三个交易日，市场虽然每日都在盘中走出一波反弹，但反弹明显有气无力。分析人士指出，当前不论是经济、流动性，还是政策、外围，均未出现明显改善预期，从而使得市场找不到突破口，反弹难以持续展开。

　　经济上，从11月低于50%的PMI到连续两个月回落的工业增加值同比增速，再到持续下跌的国内钢价、景气度低迷的房地产，领先、宏观、中观指标齐齐偏弱，显示国内经济正在全面加速下行。虽然最新公布的12月汇丰PMI初值为49.0%，虽较11月47.7%的终值明显回升，但仍在荣枯分界线下方。

　　流动性上，市场面临着年底IPO的“抽血”效应、12月大小非解禁洪峰、外资热钱出逃等多重压力，并且年度资金结算和止损需求也加剧了流动性的紧张格局。

　　政策上，宽松货币政策预期落空的失望情绪笼罩市场，虽然前期的持续下跌令悲观情绪有所释放，但在渐进式的政策微调下，市场对经济的担忧开始随之升温。

　　外围方面，欧债危机风波迭起，却始终缺乏有效的解决措施，由此引发的外围股市波动、出口增速下滑、资金回流美元也对市场构成压制。

　　由此可见，虽然前期的持续下跌令市场产生反弹需求，但反弹的力度和高度则受到宏观环境的制约。，上述影响市场的关键因素未来如果出现超预期的改善，则有望引领市场走出阶段性反弹。短期来看，经济数据处于空白期，“降准”已在预期之内，资金年底操作动力下降，，市场弱势跨年或是大概率事件。