A股或继续蹒跚而行 货币环境决定反弹高度

　　纠结之中A股或继续蹒跚而行

　　昨日A股的走势透出些许“末日狂欢”的味道，人们纠结于大盘是反弹终结还是中场休息。从今日消息面上来看，这种纠结或将继续延续，但最大的不确定性因素是今日即将公布的官方PMI数据。

　　从外围市场来看，美股涨跌不一，欧股则有所上涨。美股方面，道琼斯工业平均指数下跌20.81点，收于12632.91点，跌幅0.16%；纳斯达克综合指数上涨1.90点，收于2813.84点，涨0.07%；标准普尔500指数下跌0.61点，收于1312.40点，跌幅0.05%。点击查看>>>全球股市行情)

　　由于希腊接近达成债务交换协议，欧盟25个成员国通过新的财政契约草案，欧洲股市表现相对强势。斯托克泛欧600指数上涨0.8%，收报254.41点。法国CAC 40指数上涨1%，收报3298.55点。德国DAX 30指数上涨0.2%，收报6458.91点。英国富时100指数上涨0.2%，收报5681.61点。

　　外围市场的涨跌不一并不能给国内市场带来有效的指导性，况且从近期A股的走势来看，市场对外围因素产生较大的“惰性”，在外围市场没有较大的利好利空消息的情况下，A股将继续沿着自身的逻辑来运行。

　　同外围市场的平淡一样，今日消息面也相对较平淡，很难对A股起到方向性指导的作用。温家宝总理在昨日举行的国务院全体会议上表示，将继续巩固房地产市场调控成果，继续严格执行并逐步完善抑制投机投资性需求的政策措施，促进房价合理回归。这表明国家对房地产调控的措施不会放松，房地产行业将继续承压。不过对于房地产股来说，进过连续的整理之后，大幅下跌的可能性也不大。况且，有报道称，部分城市将首套房的贷款利率降至基准利率，这或许表明在大环境依然严峻的情况下，政府将容忍部分地区的小幅改善，这对房地产来说又是利好。

　　，在金融机构外汇占款及外汇储备出现负增长后，央行昨日公布的数据显示，货币当局的外汇资产也在同步减少，呈现连续第三个月负增长。这被业界看作是为存准率的下调增添了砝码。不过从央行近期的动作来看，央行下调存准率的动力似乎不足。央行或许在等待今年1月份的这三项数据，从而确定存准率的下调时间。

　　，有报道称，截至1月28日，四大行新增人民币贷款约3000亿元，股份制银行新增规模在1000亿以上。据此推算，银行业全部新增贷款规模或在7500亿-8000亿，剩下三个工作日突击放贷2000-2500亿才能突破1万亿，难度不小。，1月份或很难实现新增贷款的万亿投放。这将在资金面上对股市产生一定的影响。

　　在今日消息面乏善可陈的情况下，需要关注的是官方PMI数据的公布。其数据的好坏或将对市场产生一定的引导作用。此前，摩根大通预计，1月制造业PMI会重回荣枯线以下，下降0.8至49.5。如果数据公布仍在荣枯线以上，那无疑对市场将是极大的刺激，股指或将挑战关键阻力位。如果回到荣枯线以下，股指或将继续弱势震荡。