深成指万点大关收复 下跌反抽还是新行情开端？

　　深成指万点大关收复 两特征绘出反弹时间窗

　　三因素促A股上涨

　　主持人经过近7个交易日的震荡调整后，沪深两市迎来高开高走的反弹走势。上证指数收复5日和30日均线，收报2378.89点，上涨1.39%；深证成指收报万点大关，收报10079.48点，上涨1.64%，两市成交额略有放大，但均不足1成。请问，昨日市场强劲上涨走势是反转还是反弹？A股上涨的动力何在？这样的上涨走势能否持续？

　　国元证券 目前A股市场估值已处历史底部，与欧美成熟市场相当甚至更低。在宏观面上，尽管货币政策主基调不变，但正趋于宽松，预调微调举措频出。政策面上，股市政策预期向好。完善发行、退市和分红制度，拓宽资金入市渠道，加强股市监管等一系列举措，无疑有利于提振市场信心。所以预测5月份的后半段的反弹基本已经在空间、技术上和良好的政策预期上完成共鸣，接下来进一步的反弹还会更加猛烈一些。

　　湘财证券从大盘的走势上看，上证指数一改近日低迷走势，高开高走。市场热气也因券商板块等人气板块的大幅走高有所恢复。昨日大盘的上涨的一个重要原因是利多消息刺激的。由于周小川表态与证监会合作支持资本市场发展暂时还看不到实质性的动作。，大盘是否能够持续还有待观察。而从盘面上看，大盘表现出来的市场特征并不支持指数继续强劲上行。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数顺利的回补了上一交易日的向下跳空缺口，并重返5日均线上方。上证指数从2453点以来的日K线组合判断，大盘拉出的中阳线属于抵抗性阳线。由于成交量没能重新回到强弱临界点上方，大盘要想维持目前强势，还需要外力的进一步推动。

　　广州万隆 昨日股指大涨主要有三大原因股指持续性下跌导致技术面严重背离、股指期货空方持仓减少、周三两大政府高官都出面表态力挺资本市场。尤其是昨晚央行行长周小川和证监会主席郭树清相继出来讲话力挺A股，无疑给投资者吃了一颗定心丸。

　　后市方面，股指在连续杀跌后，终于在半年线的支撑下出现强势反弹，并出现中阳包阴的多头格局，一举收复2360点、30日线等重要点位。尤其是股指在下探半年线后得到有力支撑，出现强势反弹，重新站上了5日线，这对于当前股指来说非常重要，只要股指能够运行在5日线上方，则说明股指有望重返强势、继续反弹。

　　市场悲观预期缓解

　　主持人2012年2月24日年内调降存款准备金率，当日沪市涨幅达1.25%，深成指则大涨2.07%；今日又到存款准备金率下调日，市场将会有何表现呢？在降准时间窗来临之际，反弹窗口会否来临？

　　银河证券5月12日晚间存款准备金率及时下调表明，在外部复杂环境下政府没有持消极观望的观点，而是采取了积极的稳定经济措施。及时降准保证了社会流动性基础。

　　就内外宏观经济基本面、股市政策面和股市技术面本身的综合分析，目前的股市环境较年初要弱。就外部基本面因素而言，股市背景与2011年的8月份有相似之处，内部基本面因货币经济政策适度放松强于2011年8月。显著偏多的在于股市政策和流动性方面，目前围绕地方养老金入市的争议正在减小，境外机构投资者的入市限制有望实质性放宽，流动性新利好已经隐约可见。外部偏空会拖累股市下跌，政策支持、流动性宽松等有利因素又限制了市场下跌的空间。结合欧元区解决问题需要的时间，预计A股市场将进入到一个周期较长的震荡期，大涨大跌的可能性都比较小，短期走势则视当时的各因素而定。A股市场基本面背景是软着陆，沪深300估值偏低，流动性较为宽松，在各国经济的对比中明显处于强势，长期走势仍偏向多方。

　　申银万国 企稳反弹，但成交欠活跃，60日均线附近遇阻，仍需震荡整固。上周公布的4月份经济数据 ，除CPI之外余者几乎均低于预期，尤其进出口、工业和信贷，反映经济下滑态势严峻，但也终于引来政策出手；在出台预期已淡、银行间资金面相对充裕的情况下，降准直指实体经济，比流动性改善更重要的是政策态度和方向的进一步明确；尽管经济预期暂难向上，但政策托底也将缓解预期的趋向悲观，市场向下空间有限。

　　国元证券两因素加大后半旬反弹基础。其一，最近央行的做法和态度上在暗示市场的进一步反弹时机成熟。与此，券商股走强凸显市场马上迎来反弹的时期逐渐成熟。

　　政策扶持或成主线

　　主持人在连续下跌七个交易日后，大盘昨日终于一扫阴霾。那么一旦大盘反弹确立，哪些品种值得重点关注？

　　中信证券 行业配置方向上倾向于，受益金改预期的非银行金融板块；政策力度加码主线上的主题性投资机会；低估值的早周期和周期板块龙头。

　　国元证券，寻找竞争力度很强的白马公司如格力电器 、美的电器 、青岛海尔以及海信电器 、万和电气和华帝股份等等。其二则是业绩弹性可能引发反弹周期的后续个股如美菱电器 、合肥三洋 、深康佳、TCL集团等等。，继续战略性看好券商股。

　　国泰君安白酒行业具有业绩和估值相对优势，仍值得超配。长期看好大众消费品，重点推荐伊利股份 、青岛啤酒 。近期重点推荐贵州茅台 、五粮液 、山西汾酒 、青岛啤酒。