围绕2400点震荡 题材活跃有金可淘？

　　围绕2400点震荡 今日数据是关键

　　据国家统计局2012年统计信息发布日程表显示，国家统计局将于本周五发布2012年4月份CPI等国民经济运行数据。受猪肉、鸡蛋等部分农产品价格出现回落等因素影响，机构普遍预测4月份CPI同比涨幅将适度回落至3.4%左右。受此影响，昨日A股顽强高开，不过，由于2400点上方聚集了太多的套牢盘和获利盘，全天仍然呈现震荡的态势。截止收盘，沪指微涨1点，全天成交810亿元，较前日有所减少。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师对4月CPI数据做出了预测，其预测的区间大至在3.2%-3.6%之间。对于后市，分析师表示，4月数据将在一定程度上影响市场，但管理层利好频出，投资者不要盲目悲观。

　　4月CPI或再度回落

　　来自国内外25家金融机构的首席经济学家预测，4月CPI同比增速预测均值为3.4%，较统计局公布的3月水平 (3.6%)有所放缓。

　　国泰君安证券首席宏观分析师姜超认为，3月工业增加值显示生产向好趋势不变，4月中游钢铁产量增速仍在向上，但上游发电集团耗煤增速有所下降，此后具备持续向上的动力，预计经济一季度环比即能见底，经济同比低点在二季度。4月以来，蔬菜价格出现了较大幅度回落，据统计，4月蔬菜价格环比回落了10%。姜超预测，4月CPI还是会比3月3.6%有小幅回落，或达3.4%的水平。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对记者说“根据商务部和农业部监测的数据，进入2012年4月份以来，由于季节性因素影响结束，食用农产品价格开始出现持续回落态势，预计当月食品价格环比将有所回落，预计非食品价格延续前期的涨幅放缓过程，加上4月份CPI翘尾因素比上月小幅回落0.1个百分点，我们初步判断2012年4月份CPI同比涨幅可能在3.3%左右，与上月相比小幅回落，继续回归前期的涨幅放缓态势。”

　　华创证券、第一创业证券等机构则认为4月CPI只有3.2%的水平。第一创业证券研究所宏观经济分析师李怀军表示，3月份工业品出厂价格(PPI)同比涨幅为-0.3%，是2009年12月以来由正转负。CPI和PPI的涨幅具有很强的正相关性，PPI同比涨幅回落说明3月份CPI同比反弹是不可持续的。

　　不过，也有分析师认为4月的CPI或将和3月持平，达到3.6%的水平。国金证券分析师李玲告诉记者“4月虽然蔬菜价格有所回落，但粮油的价格是在稳定攀升，主要粮食作物均出现价格上涨，化肥价格也继续处于稳步上升的通道，所以我预测4月的CPI或将与3月持平，达到3.6%的水平。”

　　货币政策还将微调

　　CPI如果超预期，政策会如何走？

　　姜超认为，5月3日央行通过7天逆回购投放650亿资金，本次逆回购是自2003年以来央行在非春节时间展开逆回购操作。一方面，印证了央行此前“通过逆回购、存准率等各种方式稳步增加流动性供应”的表态，表明实际宽松货币政策仍将持续，不排除随时下调存准率的可能；另一方面，在今年公开市场到期资金偏少的背景下，标志着央行逆回购操作或将常态化，可随时补充市场流动性，保证货币利率稳定低位。

　　CPI若如期回落，政策又将如何？

　　李玲告诉记者“如果CPI真的回落到3.4%甚至以下，那么今年下半年经济增长的反弹将会比较明显。”做出上述判断基于几个原因一是届时全球经济将回暖，包括欧洲经济增长局面的稳定；二是国内房地产市场在降价销售以及政府出台确保首套房购买者的措施的影响下，逐渐稳定下来。但可能带来的影响是，预期中宽松的货币政策将迟迟不来。因为随着经济的转型，决策层会把考虑的重心放到公共投资和关乎国计民生的基础建设上；而且，决策层本来就对货币政策的调整持谨慎心态，CPI回落有可能意味着期待中的底部已经到来，下半年会越来越好。

　　对于后市大盘走势，李玲表示，昨日军工、医药还有一些受政策扶持和突发性事件影响的板块涨幅较好，其他板块下跌居多，这表明市场心态仍偏谨慎。从技术上看，虽然2400点具有一定支撑，但也不排除在沉重抛盘的打压下，沪指重新回到2300点的行列。而4月经济数据公布后，将对大盘走势产生影响，与此，也将挑战二季度经济见底的预期以及货币政策放松力度。“虽然可以预见短期股指有调整，但调整幅度不会太大，中线投资者不必盲目悲观，下跌是建仓良机。”李玲补充道。