外资行再度唱多A股 大盘顽强收红

　　外资行再度唱多A股 牛市仍待观察

　　熟悉A股的投资者往往纠结于见到外资大行集体唱多A股。一方面，过去曾经出现过唱多做空的游戏，吃亏的仍是散户；另一方面，股民又害怕踏空，因为唱多的逻辑看上去是那么真实。而现在，随着华尔街几大外资行集体唱多A股，一个“狼来了”的故事又开始上演。

　　牛市来了？

　　4月末，野村全球市场投资首席策略分析师葛文高在中国投资年会上表示，中国经济已经见底，在未来6个月内，中国经济周期性好转将带动股市迎来牛市行情，而货币政策预期趋于宽松将利好银行、保险、工业机械等周期性股。葛文高指出，摩根士丹利国际资本(MSCI)中国指数平均市净率与MSCI亚太指数平均市净率的比值，从去年年底开始已经降至1附近，甚至跌破1。而股权回报率目前为17%，高于MSCI亚太指数均值的13.3%，这预示着中国股市进入一个低估值和高回报的溢价机会。

　　刚刚进入5月，摩根大通即发表题为 《StayinMay》(《留守五月》)的亚太区股票策略报告，认为传统上五月离场的紧箍咒今年有机会扭转。

　　持同样观点的还有花旗。据报道，花旗在5月2日发表的中资股报告中呼吁投资者，五月里应看多，不要离场，预期政策周期将利好资金回流中国股市，下半年A股还会再上扬。并指出，A股反弹也将惠及H股。

　　姗姗来迟的“唱多”

　　在A股历史上，并不乏外资大行集体唱多的案例。让人印象最为深刻的便是在2008年11月，彼时A股刚好熊市见底。

　　当时，包括摩根大通、瑞信、法国巴黎银行等在内的外资机构均发表报告称，中国股市已经超跌。事实证明，外资行当时的押注是正确的。从2008年11月~2009年7月，沪指累计涨幅达82%。

　　随后在2009年9月，包括摩根大通、瑞信等多家外资行集体唱多A股。据统计，从2009年9月~12月，累计反弹了18%，接近一个牛市标准。

　　，外资行随后的几次集体唱多就彻底沦为“绞杀工具”。在2011年5月时，外资大行口径一致地认为政策松动可能带来一轮行情。哪想到在短短1个月后却大唱变脸戏。事实是，从2011年5月至今，沪指下跌了11%。

　　相比于变脸，外资行更善于“唱多做空”的游戏。2011年10月底，市场上同样弥漫着外资唱多的声音，但当时QFII却已开始悄然减仓。外资利用唱多逃顶成功。

　　“外资行这次唱多来得有点晚了”，长江证券某A股策略研究员告诉《每日经济新闻》记者，“大盘短期不大可能有行情，最主要原因是5月数据很难有太多亮点。但从中期来看，由于政策底和经济底可期，加上企业去库存接近尾部，预计A股在年底前徘徊在2500~3000点的概率较大。但至于是否像外资所言牛市来了，还需要观察经济未来表现。”

　　券商保险携手护盘 大盘顽强收红

　　券商保险携手护盘

　　大盘顽强收红

　　昨日大盘呈横盘整理走势，盘面则出现明显分化。券商、保险、酿酒等板块较为强势，起到护盘作用，水泥、地产、银行等板块则表现低迷。，受退市制度影响，ST板块继续下挫，板块中逾40只个股跌停。不过，总的来看，市场多空双方力量基本均衡，沪指最终小涨1.64点，收于2440.08点，成交量较前日出现萎缩。

　　个股分化

　　沪指震荡收红

　　经过前天的大涨之后，昨日两市小幅低开，早盘遭遇部分获利盘回吐压力。ST板块继续杀跌，数十只个股跌停，影响着市场的做多氛围。，权重板块也出现分化，银行、地产股走势疲软，导致沪指一度跳水翻绿至2427点。不过，多头顶住了压力，在券商、保险、酿酒食品等板块轮番做多的带动下，午后企稳回升。

　　截至收盘，沪指小涨1.64点，收于2440.08点；沪市单边成交1022亿元，成交量较前日出现萎缩。盘面上看，在权重板块分化的，ST板块继续担当着空头主力的角色。分析人士指出，从各项指标来看，ST个股所面临的退市风险正在加大。数据显示，截至2011年年报期末，两市共有41只个股的净资产为负值，而这41只个股均为ST。根据新版退市制度方案以及实施时间表，若这41只个股在2012年度净资产继续为负，将面临终止上市的风险。

　　突破2500点

　　只是时间问题

　　昨日总体是一个回踩确认支撑后震荡上攻走势，主要是消化短线获利盘和技术修复过程。目前日线级别的上涨趋势依然保持完好，30日线也开始掉头向上。趋势的力量一旦形成后，后市不但将突破2450点一线强阻力，还将继续向上攻击2500点一线阻力位。

　　分析人士指出，现在不是去考虑还能不能涨的问题，而是考虑2500点是否有巨大压力，能不能在短时间形成突破。去年股指连续下挫后，11月反弹形成2536点阶段高点，从量能角度看比最近启动量能略小，说明当时套牢的投资者基本在今年已经出逃，本身2500点一线的压力并不大，也就是股指很可能再配合一个利好就可以形成有效突破。而从更大一点周期来说，周线已经完成二次探底，新一轮更大周期上涨行情正处于起涨点位置。

　　国信证券分析师认为，当大盘见新高或逼近新高时，若没有消息面作用，在这个位置拉锯是难免的。后市年线、去年11月高点以及去年8月份高点都会有拉锯，但大势确立后整体就处于盘升格局了，所以近期是短线多头，一旦大势确立就是中长线多头。