大盘反转到了最关键时刻 政策决定最后一跌

　　大盘反转到了最关键时刻

　　市场运行得非常规范，升浪也很健康，按照我预期中的发展，目前已进入了熊市转为牛市最核心的一环，密切关注后市走向。券商 、地产和上证指数是最近一段时间我最重点关注的三个指数，上期文章中我也说明了为什么看重这三个指数间的走势配合问题。

　　再看看三大指数的现状券商指数本周继续保持上升趋势，该指数是重要行业指数里最早突破年线展开今年以来第二波攻势的(第一波是1月初~3月初之后回调到60日均线后发力，展开第二波升势)，第二波攻势已经突破了去年8月份~11月份的大箱体震荡平台，暂时还看不到第二波攻势有结束的迹象。

　　地产指数之前表现稍落后于券商，但本周后来居上，加速走高，进入了过去熊市的超级整理平台内(2010年5月份~2011年8月份地产指数形成一个向上略有倾斜的大型震荡箱体)，从这个箱体平台的规模压力和箱体平台的技术特点来看，任何小级别的反弹都会受到这个平台的阻力，只有牛熊反转行情才可以消化掉如此巨大的压力，所以突破这个平台就意味着地产板块的牛市主升浪的展开。

　　上证指数也开始价升量增，后市挑战年线已是大概率事件，从浪型上，2242点开始的是一波小型的五浪形式，估计未来一两周内，挑战前期高点2478点也是大概率事件。但突破2478点是否确认有效，并站上图3中所示的压力区域，将是熊市转为牛市最核心的一环，未来一个月内将给出答案。

　　政策决定一跌是否会出现

　　市场的心思就像女人心，大海针，不用猜，怎么猜也猜不准。2007年，全世界也没一个人预测的到顶点是6124点。2008年的1664点也一样，当跌到1800点时，绝大部分人又相信了千点论。连巴菲特都说过“华尔街四十年，没见到一个人能预测股市”。

　　但作为常识，中国股市每四、五年就会一次牛熊轮回，今年距离2007年顶部，熊市已经走了4年了，经济处于最糟糕的时期已经到来，A股已经处于谷底的基本判断是不会有大的失误的，而谷底的惟一方向只能是向上，虽然现在冷得让人发抖。

　　上期文章我提到，一季度大致可以看到了政策底和资金底，二季度能否见到经济底很关键。当前，中国经济的各种指标处于快速下降状态，政府已开始着手拯救经济了，按照年初提出的目标，我可以确定，中国经济增速的底部，若按照月度环比，最早4月份就会见到，最晚9月份见到。

　　4月和9月是有区别的，对大盘意味着能不能跌回2132点的问题。4月或5月份若经济能够见底，那么2132点就不会再见，若是9月份的话，二季度上市公司基本面将更糟糕，2132点就有被跌破的风险。而经济短期的波动，只能看政府出手的时间和力度了，所以归根结底，A股大牛市前是否还有一次大跌就得看政府的态度了。但提醒大家，尤其是一些长线投资者，即便回到2132点，你的神经无论如何也要扛住这一次摧残。

　　郭树清上台以后打压垃圾股，力捧价值蓝筹股，这是非常值得称赞的，跑赢一轮大牛市就得听党的话。但最近一段时间的盘面情况与郭树清有点相左，业绩增长、估值合理甚至低估的公司出业绩时反而被打压，垃圾亏损股连续涨停，盘面一个字“乱”，算到本周，创业板个股大幅下挫才给点面子。

　　笔者认为，石化双雄、银行股一定是未来行情的中流砥柱，现在价值也被低估了严重。现在美国的银行股这几年整体盈利是下滑的，富国银行每年也不过个位数的盈利增长，但PE也达到10倍以上，再看美国的强生、宝洁、麦当劳、可口可乐这些公司近几年业绩也都是个位数增长，但PE都在20倍以上，按照如此类比，A股的一线、二线蓝筹公司动辄每年20%、30%以上的增长，PE在10倍左右，至少比美国的同类公司低估了一倍以上。

　　反观创业板，最近一季报显示创业板的盈利情况在恶化在已经公布的创业板企业一季报中，佳讯飞鸿 、启源装备和新大新材等公司均出现了净利润同比下滑的情况。而在创业板第一季度业绩预告中，“报忧”更是比比皆是。截至4月26日，已经有310家创业板公司根据深交所的要求披露了2012年一季报业绩预告，占全部创业板公司总数及市值的99.65%。，在这310家公司中，预亏、预减的创业板公司数量明显多于预增公司数量。仅有43家公司预增，181家创业板公司预告第一季度业绩为“略增”，业绩出现负增长或者亏损的公司达到86家之多。

　　很多创业板大股东上市的目的就跟PE一样，并不是为了企业的长期发展，而是赚一把就走。上市前和限售期内不惜用尽各种手段包括造假拼命做高业绩，以求卖一个好价钱，一旦套现得以实现就被打回原形。